《經濟通通訊社２０日專訊》近日，《廣州開發區（黃埔區）科技創新創業投資母基金直接
股權投資實施細則的通知》（簡稱《通知》）正式發布。
《通知》顯示，在資金用途上，國資母基金的直投資金以對項目開展直接股權投資為主要運
作模式，包括種子直投、天使直投、產業直投。其中，種子直投、天使直投的金額合計不超過直
投資金規模的３０％。直投資金不得投資房地產、落後產能、高環境風險等類型項目。
在風險容忍機制方面，建立直投資金風險容忍機制，在受託管理機構盡職盡責前提下，按照
投資階段，允許種子直投、天使直投、產業直投分別出現最高不超過各類別投資總額５０％、
４０％、３０％的虧損，種子直投、天使直投單項目最高允許出現１００％虧損，按照直投資金
投資整個生命周期進行考核。
據了解，最高允許出現１００％虧損，這樣的高容虧率在各地國資中並不多見。業內人士認
為，單項目最高允許１００％虧損，意味著科創母基金鼓勵大膽創新，積極支持高風險、高收益
的早期項目。（ｊｑ）
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