《基金債券攻略－凌風》強積金投資，宜選混合資產基金

　　《基金債券攻略》上日和大家分析過，強積金投資其實是一個超長線投資，以定期定額方式
入市，是公認最簡易，也是最有成效的投資策略。但正如我上次提到，這種入市方式，最終仍然
取決於你買的個別基金是否反覆下跌，如是的話，用任何方式入市也是徒然的。
　
　　不過，我可以告訴大家，事實並非如此！
　
　　市場上很多強積金中介機構喜歡每個月都公布上個月的強積金表現，說港人上個月的強積金
平均賺了或蝕了多少，但卻很少人會告訴你，強積金成立以來的長線表現如何。今次我想和大家
從長線角度看看強積金的表現。
　
　　自從強積金制度於２０００年１２月成立以來，截至２０２３年底（積金局最新的數據暫時
截至２０２４年９月底，即是未有２０２４年全年的數據。另外，由於香港是於２０２０年１２
月才實施強積金制度，當年不計算表現，整體表現是從２００１年開始的），整體強積金的回報
，有８年是負數，其餘１５年都是正數，即是升多跌少。
　
　　有留意投資市場的都應該知道，去年環球股市，包括中港股市都錄得升幅，因此，２０２４
年整體的強積金，上升機會甚大。換句話說，過去２４年的強積金，應該會是１６年上升，８年
下跌。
　
　　當中跌得最厲害的一年是２００８年，因為當年有金融海嘯，強積金在這一年下跌了
３０﹒２％；而跌得最少的是２０２１年，當年只下跌０﹒３％，某程度可以說是持平。至於上
升的年份中，升幅最大的就是緊接２００８年大跌後的一年，即２００９年，當年上升
２６﹒６％（已扣除費用和收費的淨回報）。
　
　　當然，跌了三成，只回升兩成六，肯定不能追回失地，但正如我所說，過去２４年，強積金
其實升多跌少，加加減減之後，各類資產的平均年回報率是２﹒５％，跑贏同期１﹒８％的平均
通脹率。
　
　　如果分開計算，股票基金提供的年回報率為３﹒７％（見附表），和混合資產的回報一樣。
如果你是保守投資者，只買債券基金，年回報１﹒９％，僅僅跑贏銀行存款和通脹。
　
　　由於２０２４年的投資市場向好，因此可以預期，計及２０２４年的數字之後，上述的數字
會再好一些。由此證明，長線來說，無論買任何類別的資產，回報都是正數的。因此，如果以定
期定額方式入市，大家的強積金應該是賺錢的。
　
　　但我們可以怎樣賺最多呢？看到下面的附表，相信大家都心裏有數了！其實，如果是年輕人
，全數買股票基金是最好的。不過，如果從風險的角度考慮，大家其實應該揀混合資產基金，因
為投資的最高境界，就是怎樣在最低風險的情況下，賺最高的回報。
　
　　眼看過去２３年，揀純股票的基金，和揀股債混合的所謂混合資產基金，回報是一樣的話，
那麼，持有混合資產基金的投資者，在整個過程中，所冒的風險肯定遠低於股票基金！
　
　　因此，我的結論就是，長期選擇混合資產基金，應該是風險與回報之間的最好平衡。但具體
來說，有甚麼混合資產基金可以選擇呢？下期再續。
　
　　　　　　　　　強積金各類資產年度化淨回報　　　　　　　
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　　資產類別　　　過去一年　過去五年　　過去十年　成立至今
　　股票基金　　　０﹒８％　１﹒４％　　２﹒２％　３﹒７％
　　混合資產基金　７﹒２％　３﹒３％　　２﹒５％　３﹒７％
　　債券基金　　　４﹒７％　－０﹒４％　０﹒１％　１﹒９％
　　保證基金　　　１﹒８％　０﹒２％　　０﹒３％　０﹒９％
　　保守基金　　　３﹒５％　１﹒１％　　０﹒７％　０﹒８％
　　貨幣市場基金　２﹒４％　１﹒０％　　０﹒６％　０﹒６％
　　平均通脹率　　２﹒４％　１﹒７％　　２﹒１％　１﹒８％
　　資料來源：積金局，數據截至２０２３年１２月３１日　　　
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《凌風》
　
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