《股壇解碼》美國上周初領失業金人數２１３０００人，按周減少７０００人，數據顯示勞
動市場仍然穩健。美國勞工部勞工統計局（ＢＬＳ）１月美國生產者價格指數（ＰＰＩ）按月上
漲０﹒４％，漲幅超出市場預期，按年則增長３﹒５％，遠高於美國聯儲局設定的２％長期通脹
目標；剔除食品和能源價格後的核心ＰＰＩ按月增長０﹒３％，漲幅符合預期，但數據已經說明
美國短期減息的可能性微乎其微。
眾議院共和黨人上周三（１２日）公布一份預算藍圖，主要透過減稅減支出來為邊境執法提
供資金，並向提高３６兆美元的債務上限方向邁出第一步，此方案將提交預算委員會投票，能否
過關還存在不確定因素。
特朗普促聯儲局減息，並稱減息應與關稅同步實行，特朗普命令團隊檢視各國增值稅、補貼
的具體情況，並形容對等關稅不會多，也不會少。
特朗普上周四（１３日）告訴媒體，有關推遲７５天執行ＴｉｋＴｏｋ「不賣就禁」的法律
寬限期可能延長，但特朗普的話其實可圈可點，明顯有威迫利誘的含意，看來特朗普這次回歸更
反覆無常更難預料。
＊新星冒起＊
《路透社》報道，印度可能在未來６個月內對來自中國的鋼鐵產品徵收１５％至２５％的臨
時關稅，以防止不公平競爭。印度鋼鐵部長指中國廉價鋼鐵進口增加是不公平貿易行為所致，印
度政府堅定致力於保護本國的鋼鐵產業，同時印度政府亦在為本土鋼鐵生產商尋找新的市場，目
標以非洲、中東和東南亞為首選，另一方面印度廠商亦已轉向生產高價值的特殊鋼材，這可能是
印度廠商升級轉型的開始。
越南三星公司執行長崔裕浩１２日會見越南總理范明正時表示，在越南投資相關領域時獲政
府的相當支持，而三星是目前越南最大的外國投資者（ＦＤＩ）企業，總註冊資本為２３２億美
元，２０２４年三星營業額及出口額分別達６２５億美元及５４４億美元，證明很多國家為了解
決關稅問題而鍾情於越南，相信越南在未來２、３年會有不錯的經濟發展。
＊壯士斷臂＊
外電引述消息人士表示，貝萊德ＢｌａｃｋＲｏｃｋ（ＢＬＫ）旗下一隻基金決定不償還位
於上海的寫字樓項目貸款後，將相關資產交予渣打銀行（０２８８８）。消息指有關銀團貸款由
渣打牽頭，並於去年９月底到期，上述貝萊德基金為其２０１８年購買的上海北岸長風兩幢寫字
樓貸款約７﹒８億元人民幣，貝萊德曾尋求以較買入價低３０％的價格轉手但未能售出，該筆貸
款在２０２３年到期時已獲展期一年，現在貸款人拒絕第二次展期。相關商廈是上海北岸長風Ｅ
幢和Ｇ幢辦公樓，樓面面積約２﹒７８萬方米，貝萊德於２０１８年以１２億元人民幣向私募基
金保德信房地產集團購入，若以七折叫價出售，帳面虧損約３﹒６億元人民幣。看來貝萊德對內
地寫字樓前景並不看好，大戶尚且如此，投資者和一眾散戶還是宜守不宜攻。
＊缺乏支撐＊
恒指即月期權認沽比例７１：２９，牛熊證街貨比例仍然徘徊在６０：４０，重倉位在
２２８００點和２１５００點，上周提到２２８００點ｃａｌｌ出現加倉，當時感覺大市欠缺利
好消息難以更進一步，誰料大戶夾倉，散戶再次任人魚肉，正是聞戰鼓思良將，Ｄａｖｉｄ
Ｗｅｂｂ的引退更讓散戶不勝欷歔。投資者小心恒指初步會下試２０９３５點附近的位置。
＊股票簡評＊
草姬集團（０２５９３）主要於香港從事開發及銷售保健品、美容與護膚品和寵物保健品，
集團主要經營八個自有品牌，當中包括草姬Ｈｅｒｂｓ、Ｚｉｎｏ、正統Ｃｌａｓｓｉｃ、梅屋
Ｕｍｅｙａ、男補Ｅｎｅｒｇｉｅ、男極Ｍｅｎ＇ｓ、ＩＮＦＩＮＩＴＹ、綠康營Ｒｅｇａｌ
Ｇｒｅｅｎ和恩寵Ｈｅｒｂｓ Ｐｅｔ，並擁有３３間自營店、２間品牌體驗中心及２名寄售商
，集團的銷售網絡包括連鎖零售商（如大型本地健康及美容產品連鎖零售商）、非連鎖零售商（
如藥房及貿易公司）、自營店、品牌體驗中心和電商平台（包括自營電商平台Ｚｉｎｏｍａｌｌ
和集團在第三方網上平台的自營帳號和網店），以及展覽和展銷會（如香港工展會及香港貿發局
美食博覽），亦透過寄售安排在寄售商的門店銷售產品。
集團剛上市不久，便出現股價腰斬的情況，先不說基本面問題，上市招股書中某些細節值得
散戶思考。一是集資額出奇地少，難聽點就是上市集資都不夠支付上市費用，上市意義何在？二
是招股書中自營點銷售額佔集團總營收比例出奇地高，這些可以參考同業澳至尊（０２０３１）
的營收分布；最後一提，以一間年賺４０００萬元的企業來說，巨額上市支出換來雞碎咁多的集
資額，是集團現金流出問題嗎？就憑這些，就足以讓散戶避之則吉，投資者有貨在手宜先沽貨離
場。《資深市場人士 戴名》
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