商品動向｜金銀銅價飆升，原糖創八年最大年度跌幅
01/01/2026
《經濟通通訊社31日專訊》2025年大宗商品市場呈現兩極走勢，金、銀、銅等金屬價格強勢上揚，惟原糖期貨卻錄得八年來最大年度跌幅。受主要產糖國供應激增及需求疲弱拖累，紐約原糖期貨年內累挫逾20%，倫敦白糖期貨亦跌約16%。
紐約3月原糖期貨周三雖反彈2%至每磅0.1513美元，但全年累計跌幅仍超過20%，勢將錄得2017年以來最大年度跌幅。該合約在2025年更連續七個月下跌，反映市場持續受供應過剩困擾。
印度全國糖業合作聯盟(NFCSF)數據顯示，2025/26榨季首三個月產量按年飆升23.4%至1183萬噸。該國為緩解國內供應過剩壓力，已重啟食糖出口。業界更上調2025/26年度產量預測，進一步加劇全球糖市供應壓力。
全球最大產糖國巴西持續保持強勁產能，2025/26年度總產量預計將增長3%。儘管分析師預期後續產量可能微降，但當前供應量仍遠超需求水平。
國際糖業組織(ISO)上月預測，2025/26年度全球糖市將出現163萬噸供應過剩，與2024/25年度291.6萬噸短缺形成鮮明對比。主要產區氣候改善及種植面積擴大，令全球糖產量恢復至接近歷史高位。
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