大行報告｜高盛警告勞動市場轉弱，裁員潮加速蔓延
02/12/2025
《經濟通通訊社1日專訊》高盛最新研究指出，美國勞動市場顯現降溫跡象，裁員潮正從科技業擴散至金融、零售等領域，反映僱主成本控制壓力加劇，工人議價能力逐步削弱。
高盛分析顯示，儘管非農就業數據維持正增長，但企業縮減招聘規模、失業救濟申領上升及工資增速放緩等現象，均反映勞動需求實質放緩。數據反映就業增長集中於少數服務業，製造業及建築業等領域擴張動能減弱。
最新裁員追蹤數據顯示，資訊科技、金融服務及零售業裁員規模按年顯著上升。企業從「囤積勞動力」轉向「成本優先」策略，高盛指此趨勢標誌勞動市場進入傳統經濟週期後段，僱主議價主導權回升。
失業救濟初次申領人數從低位回升，持續申領人數同步增加，反映白領職位求職週期延長。失業率雖仍處歷史低位，但已從谷底微升，勞動參與率停滯顯示市場緩衝空間收窄。
平均時薪增速放緩至疫情後新低，休閒酒店業等勞動短缺領域降溫尤為明顯。高盛認為此趨勢有助緩解通脹壓力，工資-物價螺旋上升風險降低，為聯儲局政策調整創造條件。
勞動市場軟著陸雖有利通脹控制，但若裁員加速導致失業率急升，可能迫使聯儲局提前大幅降息。高盛強調，當前政策制定需在通脹風險與經濟放緩間取得微妙平衡。
科技、物流及金融等疫情期間擴張過快領域現正收縮，醫療保健、教育及政府部門則維持穩定招聘。高盛數據顯示，醫療護理職位空缺率仍處高位，與資訊科技業空缺率急降形成鮮明對比。
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