環球動態｜摩通戴蒙警告全球債務攀升恐釀債市危機，提三大自保策略
01/05/2026
《經濟通通訊社1日專訊》摩根大通行政總裁戴蒙出席挪威主權財富基金年度投資會議時，向在場機構投資者發出警告，指全球政府債務持續攀升正醞釀「某種形式的債券危機」，並提出三大應對策略。
戴蒙指出，當前地緣政治風險、能源價格波動及政府赤字高企三大壓力因素相互疊加，令債市穩定性面臨挑戰。美國國會預算辦公室數據顯示，2026年聯邦赤字料達1.9萬億美元，公眾持有債務佔GDP比例將由目前101%升至2036年120%。彼得森基金會數據更顯示，2025年美國國債利息支出已達9700億美元，相當於聯邦預算第二大支出項目。
戴蒙以英國2022年9月債市危機為例，當時前首相卓慧思提出450億英鎊無資金來源減稅方案，觸發30年期英債孳息率一個月內急升200基點，養老基金因衍生品策略面臨巨額保證金追繳，最終逼使英倫銀行緊急入市買債。戴蒙強調，雖然美國市場流動性較高，但龐大赤字與利息支出已削弱系統緩衝能力。
針對個人投資者，戴蒙提出三大防禦策略：首先調整長債持倉，建議減持對利率敏感的美國20年期以上國債ETF，該基金過去五年總回報率為-27.01%；其次配置抗通脹債券(TIPS)，其本金隨CPI調整可保購買力；最後聚焦投資級別債券，避免高收益債在經濟下行時遭拋售。富達2026年債市展望報告亦建議持有中短期優質債券抵禦市場波動。
戴蒙強調毋須預測危機時點，但需提前部署應對方案。其警示不僅適用於政府財政，對個人投資組合管理同樣具參考價值。
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