美股動向｜大摩唱淡特斯拉，憂慮資本開支激增拖累現金流

24/04/2026

　　《經濟通通訊社24日專訊》摩根大通分析師Ryan Brinkman維持對特斯拉(US.TSLA)「減持」評級，予目標價145美元，較現價潛在61%跌幅，成華爾街最悲觀預測之一。

　　Brinkman指出，雖然首季業績改善，但「可持續性存疑、估值未獲支撐，且須關注全自動駕駛系統潛在責任風險及資本開支暴增」。他特別強調，今年資本開支預算飆至250億美元，遠超去年85億美元，而公司去年自由現金流僅62億美元，恐導致2026年現金流嚴重外流。

　　業績後股價下跌主因包括：2025年資本開支指引較原預算增50億美元；新一代Optimus機械人發布時間表未明；自動駕駛的士進度遜預期；能源業務表現低於市場預期。

　　特斯拉首季收入按年增16%至223.9億美元，創三年最快增速，主要受歐亞需求帶動。非通用會計準則每股盈利0.41美元，優於市場預期的0.35美元。

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