虛擬資產｜歐洲央行研究：穩定幣或削弱貨幣政策效力
03/03/2026
《經濟通通訊社3日專訊》歐洲央行研究報告指出，穩定幣在歐元區的普及可能削弱央行貨幣政策效力，並對傳統銀行體系造成衝擊。報告本周二(3日)發布，強調需建立更嚴格的監管框架以應對潛在風險。
研究顯示，以美元為主的穩定幣若在歐洲廣泛流通，可能導致外國貨幣政策影響本地流動性。報告警告：「金融壓力時期，穩定幣可能將海外貨幣條件『輸入』歐元區」，此舉將削弱歐洲央行對金融環境的控制能力，尤其影響利率政策傳導至實體經濟的效率。
報告指出，穩定幣可能誘使客戶將資金移出銀行存款體系，迫使銀行轉向成本更高的市場融資渠道。研究人員估算，全球穩定幣市場規模約3000億美元，雖僅佔歐元區17萬億歐元銀行存款總額的1.7%，但快速增長趨勢值得警惕。
歐洲央行經濟學家建議，應對穩定幣實施儲備透明度要求、強制兌付保證機制及資本緩衝規定。報告強調，充足資本準備可吸收潛在損失，配合有效監管能降低金融系統性風險。目前歐盟正推進加密資產市場法規(MiCA)，預計2026年全面實施相關監管措施。
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