《菲常論證－溫蕎菲》安踏績後失紅底，騰訊收市後放榜

　　《菲常論證》泡泡瑪特（０９９９２）升穿大行給的目標價１３５元，最高升至１３７﹒３
元。泡泡瑪特２月推出的哪吒ＩＰ產品大受歡迎，在抖音上銷售額超過６０萬元，３月在婦女節
前又推出Ｂａｒｂｉｅ產品，大行預計公司Ｑ１銷售有望翻倍。政策方面，官方提振消費方案又
強調ＩＰ＋等新消費模式的重要性。泡泡瑪特價外產品選擇不多，留意獨家泡瑪購１４７３０，
行使價１６０元，２０２５年１０月到期；博高位回落可留意獨家沽２９７６２，行使價
６８﹒８元，２０２５年７月到期。
　
　　騰訊（００７００）今日（１９日）收市後出業績，好倉過去５日總共有７８００萬元部署
，淡倉過去４日見到持續加倉過千萬元。除了要留意遊戲業務能否延續高增長，亦要留意會否公
布人工智能（ＡＩ）的最新發展。騰訊升近前高位５４７元後回落，博業績可留意騰訊購
１４７３４，行使價７３６﹒５元，２０２５年８月到期；淡倉選擇可留意騰訊沽１３８８５，
行使價４００﹒０８元，２０２５年９月到期。
　
　　安踏體育（０２０２０）中午出業績，去年純利按年升５２﹒４％，末期息增至１﹒１８元
。績後失紅底，博反彈留意安踏購１４７８８，行使價１２８﹒４元，２０２５年１１月到期。
　
　　小鵬汽車（０９８６８）上日（１８日）公布第四季業績，營運指標見好轉，毛利率大幅提
升至１４﹒４％，淨虧損收窄至１３﹒９億元人民幣，收入指引亦勝預期。小鵬副董事長在溝通
會表示，有信心於今年第四季首次扭虧為盈，並於明年起保持盈利狀況。
　
　　不過市場擔心小鵬仍然處於虧損狀態，且新車利潤空間有限，面臨不少考驗。上日業績前有
過百萬元部署好倉，博反彈可留意行使價１０８元、２０２５年９月到期的小鵬購１４３１７；
淡倉選擇留意小鵬沽１３３９３，行使價５０元，２０２５年９月到期，實際槓桿近３倍。《華
泰金融控股（香港）股票衍生品經理　溫蕎菲》
　
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