《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興：薦買豐盛生活、舜宇光學

　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買豐盛生活、舜宇光學
　
　　豐盛生活（００３３１）：集團公布，截至２０２４年１２月３１日止中期收入４０﹒９億
元，按年跌０﹒６％；毛利５﹒２４億元，升１﹒５％。純利２﹒４２億元，按年跌５﹒４％，
主要由於政府補助減少及機電工程服務板塊的貢獻較低；派發中期息２１﹒１仙。分板塊看，物
業及設施管理服務板塊收入由３﹒２９８億元增加６﹒２％至３﹒５０４億元，主要受惠於政府
辦公樓及宿舍合約延長。綜合生活服務板塊佔集團總收入５８﹒７％，收入由２１﹒４２６億元
增長１２﹒０％至２３﹒９９４億元。集團旗下多間附屬公司均為市場領導者。根據弗若斯特沙
利文２０２４年９月的市場研究，撇除地產發展商擁有的服務公司，豐盛的物業及設施管理集團
在受管住宅屋苑單位、停車場及非住宅物業受管面積方面排名第一；清潔及除蟲服務在環境衛生
服務行業排名第一；保險服務業務在香港保險經紀公司中排名第一；系統保安、護衛及機電工程
業務均排名第二。香港推動盛事經濟，聚焦旅遊、娛樂、國際會議、貿易展覽及體育賽事，對整
體經濟形成重要支撐。旅遊業及展覽業復甦帶來大量商機，豐盛生活服務憑藉多元化業務及市場
領先地位，未來增長潛力可期。目標價７﹒００元，止蝕價５﹒４０元。（建議時股價
：５﹒６６元）
　
　　舜宇光學（０２３８２）：有消息指，蘋果（ＵＳ﹒ＡＡＰＬ）計劃在今年４月前確定折疊
屏ｉＰｈｏｎｅ的最終供應鏈，並預計今年下半年開始大規模生產相關元器件，該款手機有望在
２０２６年下半年發布。蘋果加入或將打破現有格局，推動行業發展。舜宇光學為全球領先的光
學產品及解決方案供應商，公司在手機鏡頭、手機攝像模組及車載鏡頭市場份額分別達２６％、
１３％及３１％，穩居全球第一，並與三星、小米、華為等消費電子巨頭長期合作，車載鏡頭市
佔率連續多年超３０％，為多家頭部車企核心供應商。受益於智能駕駛普及，公司車載鏡頭出貨
量連續十年全球第一，廣泛覆蓋攝像頭、激光雷達及ＨＵＤ等應用場景。２０２５年全球Ｌ３級
自動駕駛滲透率預計突破１５％，驅動車載攝像頭需求達２﹒２億顆。公司已完成８００萬像素
ＡＤＡＳ鏡頭量產，車載模組定點項目金額超１２０億元，未來訂單放量可期。此外，ＡＲ╱
ＶＲ領域布局驅動長期成長。公司ＡＲ光波導╱ＭｉｃｒｏＬＥＤ模組技術全球領先，綁定北美
ＶＲ及國內ＰＩＣＯ等頭部客戶，佔據供應鏈核心位置，未來成長潛力巨大。目標價
１１８﹒５０元，止蝕價７４﹒２０元。（建議時股價：８６﹒６５元）《香港股票分析師協會
主席　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群：薦買江蘇寧滬、中國通信服務
　
　　江蘇寧滬（００１７７）：集團主要業務為從事投資、建設、經營和管理寧滬高速公路，及
部分擁有股權，而在江蘇境內之收費公路。另有部分業務為發展沿路的客運和相關輔助服務，包
括加油站、餐飲、購物、汽車維修、廣告及住宿等。集團成立於１９９２年，並在１９９７年６
月到港交所上市，股份亦在２００１年１月同步在上海證券交易所上市，更在２００２年１２月
，以一級美國預託證券，在當地場外巿場買賣。
　
　　截至２０２４年９月３０日止之第三季度業績為營業額增長２１﹒１％至１４０﹒５８億元
人民幣，稅後盈利輕微增長２﹒１％至４１﹒２０億元人民幣。同年６月３０日止之半年度業績
為營業額上升３９﹒６％至９９﹒６０億元人民幣，稅後盈利同增長１０﹒７％至２７﹒４８億
元人民幣。集團重點業務為投資、建設、經營及管理收費路橋。同時全資擁有或部分擁有的寧連
公路南京段、錫澄、廣靖和蘇嘉杭高速公路及江陰長江公路等合共有１８個路橋項目，里程超越
９１０公里，皆處於江蘇省境內。經營區域位於長江三角洲，而高速公路之江蘇段連接往上海、
蘇州、無鍚、常州、鎮江及南京等６個城市，為目前國內最繁忙的高速公路之一。旗下直接擁有
７家全資子公司、５家控股子公司，及９家參股聯營或合營企業主要從事開發房地產項目、廣告
服務及投資項目。總資產規模接近８４５﹒２７億元人民幣，歸納屬上市公司內約３４８﹒５８
億元人民幣。
　
　　集團重點業務內的路橋項目位置，是屬於核心陸路交通走廊，在蘇南地區擁有獨特優勢及佔
據主導地位。目前項目之客貨車流量及通行費收入皆穩步增長，續將公路服務推升至轉型戰略，
拓展平台經營模式，以實現經濟效益。可於現價８﹒９５元附近買入，中長線可見１２﹒７０元
，跌穿７﹒５０元止蝕。（上周五建議時股價：８﹒９５元）
　
　　中國通信服務（００５５２）：集團主要業務是為電信、媒體及科技信息化等客戶提供支援
服務。可以提供電信基建服務、業務流程外判服務和應用技術。另有相關系統集成、支援、增值
服務和軟件開發等，是國內具有領導地位的一家信息化服務供應商，擁有專業子公司過百家，為
目前國內基建服務最大的電信企業。
　
　　截至２０２４年６月３０日止之半年度業績為營業額增長１﹒７％至７４４﹒１２億元人民
幣。股東應佔盈利２１﹒２５億元人民幣，上升４﹒４％。期內整體毛利率微升０﹒２個百分點
至１０﹒９％。集團主要業務為電信基建，專門為客戶提供諮詢、規劃、設計、工程施工及監工
的全面網絡建設服務。同時可提供通信網、計算機網及廣播電視網之勘察設計，及網絡規劃和優
化等。而業務流程外判服務，主要為客戶提供全面優質的外判服務，當中包括信息技術基礎設施
、通用設施、供應鏈及商品分銷服務，為目前國內通信行業中，主要的業務流程外判服務供應商
。最後是應用內容及其他服務，主要為國內電信營運商、國內非電信營運商、政府和行業客戶提
供系統集成、支援、增值服務及軟件開發等服務，為國內ＩＣＴ服務供應商之一。
　
　　集團總部設於北京，重點在上海、浙江、福建、湖北、廣東及海南省等地區業務。同時亦在
其他省市或海外提供服務。主要客戶是中國移動（００９４１）、中國聯通（００７６２）等國
內電信營運商、非電信營運商及海外客戶。年內繼續推進將互聯網和人工智能等深化融入傳統經
濟、數字經濟、智慧社會及５Ｇ等，可帶來巨大的發展空間，同時在海外巿場圍繞一帶一路的信
息基礎設施建立，強化國內產品中心和外部合作齊拓展項目。可於現價５﹒１２元附近買入，中
長線可見７﹒７０元，跌穿４﹒５０元止蝕。（上周五建議時股價：５﹒１２元）《怡發證券有
限公司　張穎群》（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考
慮風險並諮詢專業投資顧問。）
　
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