兩會焦點中央提多項穩增長促消費政策，兩會受惠股可以點揀？

　　《經濟通通訊社５日專訊》十四屆全國人大三次會議今早在人民大會堂開幕，國務院總理李
強作政府工作報告，提到今年經濟增長目標繼續為５％，同時容許赤字率提升至４％，超長期特
別國債規模則比上年增三成至１﹒３萬億元（人民幣．下同），並擬發行特別國債５０００億元
支持國有大行補充資本，報告又指要適時降準降息，內銀及內險等中資金融股今日普遍造好。李
強又表示，今年要大力提振消費，會安排３０００億元超長期特別國債支持以舊換新，部分家電
股及消費股亦造好。此外，今年要持續用力推動房地產市場止跌回穩，地方政府專項債則增至
４﹒４萬億元，重點用於投資建設及土地收儲等，部分建材股上升，內房則先升後回。上述哪個
板塊最受惠工作報告所提政策值得留意？
　
＊今年特別國債規模增三成至１﹒３萬億，５０００億支持內銀補充資本＊
　
　　李強在政府工作報告中提到，今年將實施更加積極的財政政策。統籌安排收入、債券等各類
財政資金，確保財政政策持續用力、更加給力。預期今年國內生產總值增長５％左右，赤字率擬
按４％左右安排，比上年提高１個百分點，赤字規模５﹒６６萬億元，比上年增加１﹒６萬億元
。
　
　　另外，一般公共預算支出規模２９﹒７萬億元，比上年增加１﹒２萬億元。擬發行超長期特
別國債１﹒３萬億元，比上年增加３０００億元。擬發行特別國債５０００億元，支持國有大型
商業銀行補充資本。擬安排地方政府專項債券４﹒４萬億元，比上年增加５０００億元，重點用
於投資建設、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業帳款等。今年合計新增政府債
務總規模１１﹒８６萬億元，比上年增加２﹒９萬億元，財政支出強度明顯加大。
　
＊今年要大力提振消費，３０００億超長特別國債支持以舊換新＊
　
　　李強又表示，今年經濟與社會發展任務十分繁重，要凸顯重點、掌握關鍵，並專注於抓好幾
個面向工作。首先要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。促進消費和投資更好
結合，加速補上內需特別是消費短板，令內需成為拉動經濟成長的主動力和穩定錨，包括實施提
振消費專項措施，安排超長期特別國債３０００億元支持消費品以舊換新等，並推動擴大入境消
費，深化國際消費中心城市建設等。另外，２０２５年城鄉居民基礎養老金最低標準再提高２０
元，適當提高退休人員基本養老金。
　
　　去年中國對消費品以舊換新的支持資金為１５００億元人民幣，今年支持力度翻了一倍。
　
＊今年要實施適度寬鬆貨幣政策，適時降準降息振經濟＊
　
　　另李強提出，今年要實施適度寬鬆的貨幣政策，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能
，適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平
預期目標相匹配。進一步疏通貨幣政策傳導渠道，完善利率形成和傳導機制，落實無還本續貸政
策，強化融資增信和風險分擔等支持措施。推動社會綜合融資成本下降，提升金融服務可獲得性
和便利度。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩定功
能，創新金融工具，維護金融市場穩定。
　
　　李強又提到，今年經濟增長預期目標為５％左右，既是穩就業、防風險、惠民生的需要，也
有經濟增長潛力和有利條件支撐，並與中長期發展目標相銜接，突出迎難而上、奮發有為的鮮明
導向。
　
＊今年持續用力推動房市止跌回穩，推進收購存量商品房＊
　
　　而就內地樓市，李強提出，今年要持續用力推動房地產市場止跌回穩；因城施策調減限罰性
措施，加力實施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力。
　
　　政府工作報告要求，推進收購存量商品房，在收購主體、價格和用途方面給予地方政府更大
自主權拓寬保障性住房再貸款適用範圍。同時，拓寬保障性住房再貸款使用範圍，發揮房地產融
資協調機製作用，繼續做好保交房工作，有效防範房企債務違約風瞼；有序搭建相關基礎性制度
，加快構建房地產發展新模式。
　
＊湯麗鴻：發國債利好內房惟對消費股提振有限，家電股內銀股可留意＊
　
　　光大證券國際環球市場及外匯策略師湯麗鴻於今日《ｈｏｔ　ｔａｌｋ　１點鐘》節目指，
政府工作報告提到很多政策，但著眼點其實是在國債，５％的ＧＤＰ目標則符合市場預期，連
ＣＰＩ目標２％也符合預期。雖然ＣＰＩ能否達標難料，始終近幾年中國都有通縮陰霾，但今次
ＣＰＩ目標已稍為保守。至於發國債，簡單來說就是想籌錢搞好經濟，其實發國債對內房板塊特
別利好，因大家會憧憬發債後可能會買回地方上的爛尾樓或空置房，甚至曾有提議會努力令農村
中一些農民有保障房，且看能否解決房企現時逐漸去槓桿甚至庫存過高的問題。
　
　　湯麗鴻又指，發國債也為了刺激消費，因現時民眾消費偏向謹慎，而今次提到發債支持以舊
換新，大家就會想到家電，甚至會想到新能源車，工作報告也特別提到今年新能源車銷售狀況，
可見內地致力發展新能源車，希望以其取代燃油車。不過，除家電股可留意外，消費板塊未必會
有很大提振，始終最近令港股有明顯升勢仍是ＡＩ相關板塊。
　
　　另外，湯麗鴻建議留意內銀股，她指最近無論內銀Ａ股及港股表現都很好，其中建行
（００９３９）已升至近７元，今次工作報告也有提及會探討減息降準的可能性，內銀股有機會
再現升勢，若有貨可繼續持有。至於內險股則稍為跑輸，因其更貼近人民幣走勢，其中平保
（０２３１８）仍然跑輸恒指，上次高位為去年１２月的５１元，當時恒指仍未到２４０００點
，雖仍有機會追落後，但建議先吼內銀股。內險股要先留意離岸人民幣有否出現很強升勢，近日
見其確已稍強，昨日突由７﹒３飆至７﹒２６，若見７﹒２２就是內險股入貨好時機。
　
　　內地消費股今日普遍造好，農夫山泉（０９６３３）升３﹒２７％收報３６﹒３５元，李寧
（０２３３１）升２％報１７﹒３４元，安踏（０２０２０）升２﹒１６％報９２﹒２５元，海
底撈（０６８６２）升３﹒６３％報１６﹒５６元，青啤（００１６８）升０﹒４７％報
５３﹒４元，海爾智家（０６６９０）升２﹒４４％報２５﹒２元，惟美的（００３００）跌
０﹒０７％報７３﹒０５元，潤啤（００２９１）跌０﹒２％報２５﹒３５元。中資金融股全線
走強，內銀方面，中行（０３９８８）升２﹒７２％報４﹒５３元，工行（０１３９８）升
２﹒５６％報５﹒６２元，建行升２﹒２６％報６﹒７８元，農行（０１２８８）升１﹒７１％
報４﹒７５元；內險方面，國壽（０２６２８）漲３﹒２３％報１５﹒３６元，平保升
２﹒０９％報４６﹒４５元。內房股則先升後回，潤地（０１１０９）跌０﹒７７％報
２５﹒９５元，中海外（００６８８）跌０﹒２７％報１４﹒５６元，萬科（０２２０２）跌
０﹒６４％報６﹒２２元，龍湖（００９６０）無升跌報１０﹒８４元。另部分建材股急升，中
建材（０３３２３）升７﹒７７％報４﹒３元，海螺水泥（００９１４）升６﹒５６％報
２２﹒７５元。
　
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉