中央推提振消費專項行動，內需股連日造好可以點揀？

　　《經濟通通訊社１７日專訊》繼上周五（１４日）內蒙古呼和浩特公布刺激生育補貼政策後
，周末中央再印發《提振消費專項行動方案》，提到要促進工資性收入合理增長，加大生育養育
保障力度，以及加大消費品以舊換新支持力度等，帶動內需股今日普遍繼續造好，哪類股份可看
高一線？
　
＊中辦國辦印發提振消費專項行動方案，涉增加收入、生育保障等＊
　
　　中共中央辦公廳、中國國務院辦公廳近日印發《提振消費專項行動方案》，稱要促進工資性
收入合理增長，科學合理提高最低工資標準；加大生育養育保障力度，研究建立育兒補貼制度；
同時要加大消費品以舊換新支持力度，用好超長期特別國債資金。
　
　　方案並提出，拓寬財產性收入渠道，多措並舉穩住股市，加強戰略性力量儲備和穩市機制建
設，加快打通商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金等中
長期資金入市堵點，強化央企國企控股上市公司市值管理，依法嚴厲打擊資本市場財務造假和上
市公司股東違規減持等行為。進一步豐富適合個人投資者投資的債券相關產品品種。鼓勵金融機
構在風險可控前提下加大個人消費貸款投放力度。
　
＊呼和浩特公布育兒補貼細則，中信證券：有望提升相關企業估值＊
　
　　此外，內蒙呼和浩特市衛健委近日發布當地育兒補貼實施細則，對生育一孩的符合條件家庭
，一次性發放育兒補貼１萬元人民幣；生育二孩發放育兒補貼５萬元人民幣；生育三孩及以上發
放育兒補貼１０萬元人民幣。另外，深圳市有關部門最新表示，國家衛健委正與其他部委研究育
兒補貼實施方案，深圳將按國家部署落實。
　
　　中信證券在研報中指，生育政策補貼後續若落地，有望推動出生人口改善，利好嬰配粉行業
需求。同時０歲至６歲兒童群體數量也有望逐步改善，利好兒童奶酪需求。積極關注生育政策年
內落地有望提升市場對於嬰配粉企業及奶酪企業未來基本面的預期及估值水平。華泰證券指，隨
著中央及地方促生育政策陸續落地，有望形成合力、提振生育意願，中長期有望拓寬內需消費上
限，建議關注受益於出生率改善的消費板塊的機會，包括母嬰連鎖、母嬰護理用品、嬰童服飾、
玩具及文具等。
　
＊內地首２月社會消費品零售總額按年增４％符預期＊
　
　　值得一提，國家統計局今早公布，首２月社會消費品零售總額８３７３１億元人民幣，同比
增長４％，增速符合預期，比上年全年加快０﹒５個百分點，比去年１２月則加快０﹒３個百分
點。其中，除汽車以外的消費品零售額７６８３８億元人民幣，增長４﹒８％。
　
　　按消費類型分，商品零售額７３９３９億元人民幣，增長３﹒９％；餐飲收入９７９２億元
人民幣，增長４﹒３％。基本生活類和部分升級類商品銷售增勢較好，限額以上單位糧油食品類
、體育娛樂用品類商品零售額分別增長１１﹒５％、２５﹒０％。消費品以舊換新政策繼續顯效
，限額以上單位通訊器材類、文化辦公用品類、家具類、家用電器和音像器材類商品零售額分別
增長２６﹒２％、２１﹒８％、１１﹒７％、１０﹒９％。另全國網上零售額２２７６３億元人
民幣，同比增長７﹒３％。其中，實物商品網上零售額１８６３３億元人民幣，增長５﹒０％，
佔社會消費品零售總額的比重為２２﹒３％。
　
＊曾永堅：蒙牛屬穩健之選２０元以下可吸，體品股啤酒股升勢恐受阻＊
　
　　椽盛資本投資總監曾永堅於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，市場期待內地
就提振消費推出較實質的具體措施，不再只是方向性甚至口號式的宣揚。市場最希望改變現時內
地下沉式消費，以及中國人不習慣貸款透支的消費模式，要做到此點就先要改善樓市表現，以及
民眾退休後的生活和醫療保障。個別內需股會因應政策有超預期力度，表現較佳，例如在生育方
面，呼和浩特等地方政府出手超出市場預期，可令市場對個別股份出現基本性投資觀念轉變，股
價才有持續的上升力度。其中蒙牛乳業（０２３１９）屬內需股中較穩健選擇，其產品及品牌在
銷售及盈利上都較為紮實，就算內地下沉式消費持續，其產品覆蓋及價格都可迎合普羅大眾一般
消費，當中如奶類等產品更近乎必需品，現時其預期市盈率約１８倍，以市場預期公司的增長能
力來看，估值不算太貴，若炒作消費提振有其吸引力，雖然其股價上升力度未必很強勁，但回至
２０元以下相信是穩健之選。
　
　　另曾永堅指，對體育用品行業前景有保留，因此類服飾股屬非必需消費品，而內地仍以下沉
式消費為主，非必需消費品仍面對價格戰，顧客都愛價廉物美的貨品。李寧卻一直希望建立能與
國際品牌角力的體育用品高端品牌，現時下沉式消費格局正對其企業戰略以至整體毛利率帶來挑
戰，雖然近期李寧股價隨大市追落後，維持向上形態，但升至現價預期市盈率約１４倍，不算太
吸引，２０元料有一定阻力。啤酒股亦只可炒作一段時間，民眾追求價廉物美啤酒，很多啤酒廠
過去幾年反而採取高端化戰略，對華潤啤酒（００２９１）及百威亞太（０１８７６）都構成挑
戰，其中百威亞太現價市盈率達２０倍，約９﹒８元料有一定阻力。
　
　　內需股今日普遍造好，蒙牛升０﹒３％報１９﹒８６元，中國飛鶴（０６１８６）升
１﹒９％報６﹒９９元，李寧升３﹒４９％報１８﹒９８元，安踏（０２０２０）跌０﹒７５％
報９９﹒１５元，特步（０１３６８）升２﹒５２％報５﹒６９元，潤啤升０﹒９２％報
２７﹒３元，青啤（００１６８）升１﹒３８％報５５﹒２５元，百威亞太升３﹒５３％報
９﹒３９元，海底撈（０６８６２）升２﹒８２％報１７﹒５元，九毛九（０９９２２）跌
１﹒１８％報３﹒３４元，百勝中國（０９９８７）升２﹒８５％報４０４﹒８元，農夫山泉
（０９６３３）升０﹒６６％報３８﹒３元，康師傅（００３２２）升２﹒０６％報１２﹒９元
，美的（００３００）跌０﹒９５％報７２﹒９元，海爾智家（０６６９０）升０﹒３８％報
２６﹒５５元。
　
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉