《外資精點》野村上調阿里美股目標價３２％，季績勝預期

　　《經濟通通訊社２４日專訊》野村上調阿里巴巴（０９９８８）（ＵＳ﹒ＢＡＢＡ）美股目
標價３２％，由１３０美元上調至１７２美元，評級維持「買入」。
　
　　野村發表研究報告指出，阿里第三財季業績勝預期。該行亦預期，在「以舊換新」補貼政策
持續推動下，今年上半年電商業務將保持強勁，且認為在基數效應利好下，未來三個季度轉化率
或持續上升，因此估算截至今年３月第四財季，客戶管理收入（ＣＭＲ）按年升９﹒７％，但考
慮到持續投資因素，淘天集團ＥＢＩＴＡ或按年升１﹒２％。
　
　　雲業務方面，雖預期資本支出大幅增長影響利潤能力，但管理層認為強勁收入增長應能減輕
相關影響。基於第三財季業績好於預期因素，該行上調公司２０２５財年ＥＢＩＴＡ預測２％，
但２０２６財年利潤預測基本上保持不變；基於調升２０２５年預測市盈率，由１３倍升至１７
倍，上調公司目標價，主因雲業務前景改善。（ｒｈ）
　
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