《政政經經－石鏡泉》北水湧入

　　《政政經經》港人叫北水，國內叫南向資金。據「晨明的策略深度思考」，２月２４日至２
月２８日一周，南向資金日均買賣１７３４﹒４億港元，創歷史新高。淨買入額７４９﹒６億港
元，為歷史第三高。
　
　　以全部港股為基準，截至２月末訊息技術超配１０﹒１％，通訊服務超配３﹒４％。順周期
板塊整體低配。
　
　　科技成長中的硬件設備、半導體、可選消費零售持倉處於近３年高位；本輪上漲主力中的軟
體服務、電訊服務從超配比例來看不算擁擠；紅利板塊中的銀行、石油石化、煤炭等則回到近３
年中低位置。
　
　　科技成長ＶＳ高股息板塊。過去一個階段有比較明顯的蹺蹺板效應。１月下半月市場企穩，
南向資金明顯由高股息向成長切換。
　
　　過去一周增持幅度最大的有：阿里巴巴（０９９８８）、理想汽車（０２０１５）、小鵬汽
車（０９８６８）、香港交易所（００３８８）、聯想集團（００９９２）、信達生物
（０１８０１）、固生堂（０２２７３）。過去一周減持幅度最大的有農夫山泉（０９６３３）
、波司登（０３９９８）、吉利汽車（００１７５）、巨子生物（０２３６７）、金蝶國際
（００２６８）、華潤啤酒（００２９１）、李寧（０２３３１）。
　
＊美股調整帶來負面影響＊
　
　　短期市場的交易邏輯將逐步由主題躁動切換至實質的基本面兌現，前期漲幅較大的科技成長
板塊波動或加劇。
　
　　而美股調整帶來的負面影響；國際政治環境變化（中美摩擦）將帶來額外衝擊。《資深投資
者　石鏡泉》
　
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
　
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