【阿里績後】高盛升阿里目標價３７％，季績超預期及電商利潤穩定

　　《經濟通通訊社２１日專訊》高盛上調阿里巴巴（０９９８８）（ＵＳ﹒ＢＡＢＡ）港股及
美股目標價３７％，港股目標價由１１４港元調升至１５６港元；美股目標價由１１７美元調升
至１６０美元，評級維持「買入」。
　
　　高盛在研報中指出，阿里上季業績遠超預期，且業績會議上人工智能（ＡＩ）相關資本支出
指引亦高於預期。由於國內電商利潤預期穩定，其中估算淘天集團ＥＢＩＴＤＡ於２０２６至
２７財年均保持穩定；雲業務收入增長加快，且基於估值基準向前置換，調升雲業務估值。
　
　　基於核心電商穩定及ＡＩ或雲業務加速發展下的估值上升空間，維持公司投資評級。
　
　　該行提到，上季客戶管理收入（ＣＭＲ）按年升９％，淘天集團經調整ＥＢＩＴＤＡ回復正
增長，均好於預期及令該行感到驚喜。
　
　　據該行預測，截至今年３月底止第四財季；２０２６財年；２０２７財年ＣＭＲ增長率分別
為６％、５％、４％。（ｒｈ）
　
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