按盤價 
《股壇解碼》美國上周初領失業金人數升至２４﹒２萬，而美國第四季ＧＤＰ第二次修訂值
維持按季升２﹒３％，數據顯示美國通脹轉趨溫和，市場對聯儲局短期降息憧憬再起。不過，特
朗普不按章法出牌，聯儲局息口政策隨時成為股市的黑天鵝，散戶還是邊走邊看。
ＯｐｅｎＡＩ用戶突破４億關口，由於用戶體驗良好，在口碑帶動下交出１﹒５個月成長
３３％的成績表，相信ＤｅｅｐＳｅｅｋ對ＡＩ巨頭的衝擊漸見息微。
股神巴菲特旗下巴郡持股最高仍然為蘋果公司（ＵＳ﹒ＡＡＰＬ），佔整個持股投資組合
２８％，最近一季已經停止沽售蘋果股份，看來蘋果股價底位已見。投資者須留意巴郡正在減持
金融類股份，建倉美股其他板塊。看來美股未來一年整體升勢不改。
最後一提，特朗普和澤連斯基不歡而散，表面上特朗普輸風度輸形勢，但歐洲多國在烏克蘭
安全問題上還是有求於愛國者導彈，原來特朗普是胸有成竹。
＊差天共地＊
日圓匯價上周勁升，逼近１５０，創今年以來最高，市場預料日本央行加息愈行愈近。日本
經濟看來韌性十足，加上股神巴菲特在日本的投資未見撤離，散戶在亞洲區仍然可以看高日本一
線。
新加坡２０２４財年錄得６４億坡元盈餘，並預計２０２５財年將錄得６８億坡元盈餘。
據南韓媒體披露，ＳＫ海力士繼三星電子之後，新一代ＮＡＮＤ快閃記憶體芯片的核心專利
需要依賴中國業者授權，因此預計ＳＫ海力士也將與長江存儲（ＵＳ﹒ＹＭＴＣ）簽署專利協議
。這也是韓國記憶體廠商再度使用中國廠方的專利技術，市場關注會否觸動美國的制裁行動。
＊水土不服＊
特斯拉（ＵＳ﹒ＴＳＬＡ）全自動駕駛系統（ＦＳＤ）在內地未獲審批，預計不會今年第一
季在內地推出，在各車企價格戰下，特斯拉的皇牌撒手鐧ＦＳＤ若在市場失了先機，落後於其他
內地車企推出市場的話，特斯拉的銷售將進一步疲弱，不利業績。
美團（０３６９０）為外賣騎手繳納社保的決定導致股價暴跌，根據《日經亞洲》的報道，
內地監管機構已將美團的反壟斷整改期延長３年，但未有明確表示結束日期，這些不確定因素將
改寫內地送餐行業一企獨大的局面。
內地計劃對幾家大型國有銀行進行注資，以落實去年推出的大規模經濟刺激政策，第一批被
注資的國有銀行將包括農業銀行（０１２８８）和交通銀行（０３３２８），注入的新資本為最
少４０００億元人民幣（約５５０﹒９９億美元），並且最早可能在６月底完成。投資者要留意
每家銀行的注資額度和相關細節，雖然沒有落實公布，但這是中國１０多年來首次為大型商業銀
行注入資本，到底對市場是好是淡，還需要等待進一步細節出台。
＊如取如攜＊
恒指期權認沽比例５３：４７，牛熊證街貨比例較上周急升至７１：２９，熊證重倉位仍然
在２４１００點，牛證重倉位在２２７００點。牛證各個位置都出現街貨增加的情況，而分布情
況亦是段段有，證明散戶開始逐步進場，增加了大戶繼續挾好倉殺牛的誘因，散戶小心大戶殺得
性起直奔２２１００點位置；另一方面，只要本周恒指再急升數天，相信追入熊證的散戶將要面
對突如其來的回收風險。圖表指標顯示短期支持位在２２３９７點，而期權好倉位置有上移跡象
。個人破產宗數連續４個月高達８００宗，散戶切莫貪勝不知輸。
＊股票簡評＊
英皇鐘錶珠寶（００８８７）擁有逾７５年悠久歷史，在中港澳經營腕表和珠寶首飾零售業
務，目標客戶群以中至高收入人士為主，亦有售賣自家設計的珠寶首飾，當中以鑽石為主，產品
亦包括翡翠、珍珠和足金首飾等，更提供訂造服務。集團於中港澳擁有零售門市網絡，包括多品
牌店舖及特定品牌專賣店，近年明顯聚焦澳門地區的業務拓展。
集團全年業績公布在即，筆者嘗試猜測一下表現。首先是整體業績持平或小幅增長，主要受
惠於珠寶銷售增加；二是受益於金價上漲，而令存貨總值增加；三是手頭現金增加；四是澳門和
內地業績繼續倒退；最後是全年派息率可能下降至２０％至２５％左右。多年來集團都惜金如命
，今年相信也不例外，雖然市場傳聞今次全年業績將提高派息率，但散戶每次收完息後都在股價
輸凸，正好讓筆者想起當年老前輩的一句話：公司孤寒，股東心寒。散戶有貨在手，宜先沽貨離
場，莫貪派息，小心貪字變貧字。《資深市場人士 戴名》
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