《外資精點》高盛上調聯想目標價１２％，為ＡＩ　ＰＣ早期受惠者

　　《經濟通通訊社２１日專訊》高盛上調聯想（００９９２）目標價１２％，由１３﹒２８元
升至１４﹒９元，維持「買入」評級。
　
　　高盛在研報中指出，聯想持正面看法，將其視為ＡＩ　ＰＣ早期受惠者，基於其強大品牌知
名度；商用及中、高端機型佔比較高；領先的市場地位，可以吸引更多領先晶片平台等合作夥伴
。而且公司涵蓋基礎設施、設備及軟件產品生態系統，亦可以吸引企業客戶，以提供一站式解決
方案，加快客戶部署生成性人工智能。
　
　　該行指出，ＡＩ　ＰＣ對公司產品組合升級有正面作用，利好平均售價及毛利率；ＡＩ伺服
器業務佔比相對較小，但可錄得利潤豐厚，相信隨圖形計算器（ＧＰＵ）供應更加充足，ＡＩ伺
服器擴展將繼續。
　
　　高盛稱，聯想上季收入、經營收入及純利均勝預期；毛利率亦維持於對上一個季度水平。為
反映上季業績，該行上調２０２５財年純利預測２３％。另上調２０２６財年純利預測４％，主
因較高的收入，對公司ＡＩ　ＰＣ增長及ＡＩ伺服器擴張積極看法。另對　２０２７至２８財年
預測基本上保持不變。
　
　　為反映全國性補貼政策和ＤｅｅｐＳｅｅｋ推動推動ＡＩ發展，令整個產業估值重估，該行
上調公司預測市盈率，由１２﹒８倍升至１４倍，並上調公司目標價。（ｒｈ）
　
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