《外資精點》摩通：即使新奧能源私有化要約失效仍具價值，籲增持

　　摩通發表研究報告指出，維持新奧能源(02688)「增持」評級，目標價68港元。該行認為，即使私有化要約失效，該股在約6%收益率水平下仍具價值。

　　摩通表示，近期收到投資者對新奧能源的關注增加，主要因為其吸引的收益率（目前約5.8%），接近歷史低位，而公司的股息政策是維持至少穩定的每股派息。該行認為，圍繞私有化要約存在不確定性，因為在液化天然氣價格可能「長期高企」的情況下，下游業務的價值已較一年前下降，因此母公司的股權要約可能不如以前明智。

　　報告指出，新奧能源股價年初至今下跌約25%（相比恒生國企指數下跌約6%）。該行相信這是由於天然氣行業整體基本面溫和，以及投資者對私有化要約不會成功的預期。

　　摩通認為，母公司集團推進私有化要約的動機較以前減少，因為液化天然氣價格可能長期保持高位，使下游業務價值較以前下降。另一方面，新奧股份擁有多項液化天然氣合約，可讓公司進行更多國際貿易。因此，要約下新奧股份與新奧能源之間的股份交換可能不如一年前有價值。

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《經濟通通訊社10日專訊》