《鍾之日記》阿里吐氣揚眉，恒指三年新高

　　2月21日，香港天氣：陰。香江魚缸：升。祖國股市：升。

　　阿里巴巴(09988)交出亮麗成績單，帶動恒指高開513點，其後A股向好、科技股帶動，港股升幅亦擴大，重返23000點之餘，尾段更加愈升愈有，恒生指數在全日最高位23477點收市，升900點或4%，刷新約三年新高。今日主板成交近3936億元，逼近4000億元關口。港股全周升857點或3.79%，連升六周。

*A股放量收升，連漲三周*

　　A股市場今日放量走高，滬綜指收升0.85%，報3379.11點，深成指收漲1.82%，創業板指漲2.51%。科創50指數漲近6%，創2023年4月26日以來新高。分析人士認為，中國AI（人工智能）的技術突破可以推動盈利和股本回報率增長，幫助提振對科技股乃至整個中國資產的信心。滬深兩市成交額2.19萬億元人民幣，較上個交易日放量4361億元人民幣或25%，為2024年12月10日以來新高。

　　回顧全周，國家主席習近平與民企領袖座談，引市場關注，阿里巴巴馬雲、華為任正非、小米雷軍及宇樹科技王興興等出席會議。座談會邀請企業集中科技行業，顯示中央對產業的大力支持。AI、人形機器人等板塊持續佔領投資市場焦點位置，滬指全周升0.97%，連漲三周共3.9%。

　　國務院總理李強最新講話又提及，提振消費既是當前擴內需、穩增長的重要抓手，要把消費放在更加突出的位置，更多依靠提振消費擴大國內需求、暢通經濟循環、拉動經濟增長。他特別提到要大力促進科技消費，釋放人工智能終端產品等消費潛力。

*阿里績優大行看好，股價衝三年高*

　　阿里巴巴昨公布業績，截至去年12月底止第三財季，季度收入為2801.54億元人民幣，按年升8%，高於預期的2774億元人民幣；季度純利為489.45億元人民幣，按年增2.4倍。阿里巴巴季度經調整純利為510.66億元人民幣，按年增6%，同樣高於市場預期的461億元人民幣。

　　阿里巴巴集團首席執行官吳泳銘表示，季度業績充分展示集團在「用戶為先，AI驅動」的戰略取得顯著進展，核心業務增長重新加速。他指出，季度淘天集團的客戶管理收入增長9%，得益於用戶體驗提升和有效的商業化舉措。雲業務收入重回13%的雙位數增長，其中AI相關產品收入連續六個季度實現三位數增長。展望未來，由AI推動的雲智能集團收入增速還會持續提升。

　　多家券商上調阿里巴巴目標價。高盛調高阿里12個月目標價，由114元上調37%至156元，預託價目標由117美元，上調至160美元，維持「買入」評級。高盛指，阿里巴巴內地電商業務盈利將穩定，看好阿里雲收入增長將加速，上調2026及2027財政年度增長預測至23%及25%。

　　花旗看得更牛，目標價166元。花旗認為，雖然更高折舊及研發投入，短期將會為阿里利潤率帶來壓力，但相信可以被需求增長抵銷，而隨著AI技術提升，近月淘寶將會推出多個研發項目，估計可加強跟消費者的互動，提升交易效率。

　　阿里巴巴今日裂口高開10%，開市即創三年高位，盤中一度漲至139.6元、逼近140元，收報138.5元，漲幅14.6%，成交居首達444.58億元。

*「缺芯少魂」憂慮減，中芯強勢創新高*

　　國家主席習近平周一（17日）在北京出席民營企業座談會，聽取6位民企負責人代表發言後發表重要講話。《人民日報》今日在頭版刊文披露座談會上的更多細節，包括華為創辦人任正非在座談會上表示，中國曾經「缺芯少魂」的憂慮已經減弱，「我堅信，一個更偉大的中國將加速崛起」。

　　「缺芯少魂」這一說法最早由時任科技部長徐冠華於1999年提出，他指「中國信息產業缺芯少魂」，當中「芯」是指芯片，「魂」則指操作系統。華為是中國實現科技自給自足的關鍵力量之一；華為已克服美國制裁，生產出國產先進芯片和操作系統。而中芯國際　(00981)是華為芯片的主要供應商。

　　中芯今日大漲破頂，收漲7.9%，站上54.2元新高。其他芯片股受激勵，華虹(01347)漲9%、上海復旦(01385)漲6%。

　　不過，此前有報道指，任正非還在座談會上示警，儘管中國在智能駕駛、半導體等領域取得顯著進展，但仍需警惕「表面的繁榮掩蓋內功不足」，未來5年是中國科技產業的生死窗口期，民營企業必須成為全球技術規則的制定者。任正非並透露，華為已啟動「備胎計劃2.0」，聯合國內2000家企業重構半導體、工業軟件等關鍵領域生態，目標2028年實現全產業鏈自主化率超70%。

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