《盤前攻略》特朗普限投令惹中概遭拋售重挫，恒指先守２２５００

　　《經濟通通訊社２５日專訊》美國總統特朗普上周五（２１日）簽署「美國優先投資政策」
備忘錄，指明將限制養老基金及捐贈型基金等投資中國高科技行業，包括半導體、ＡＩ、先進製
造業、生物科技等。
　
　　惟相關因素於周一中港股市並未反映，隔晚才於美股股市中正式反映，瑞銀解讀認為中資股
份的風險管理以及累積升幅，華爾街將先行獲利減持中概股。中概股隔晚集體大跌，納斯達克金
龍中國指數急跌約５％；阿里巴巴急墜１０﹒２３％報１２９﹒０４美元，拼多多挫８﹒８１％
報１１９﹒７７美元，京東挫７﹒３３％報３９﹒３１美元，理想跌４﹒０１％報２６﹒３６美
元，小鵬跌１﹒４１％報１８﹒１４美元，萬國數據重挫１１﹒５７％報３９﹒５８美元，金山
雲挫１０﹒７４％報１８﹒４５美元，富途跌９﹒１６％報１１０﹒２８美元。
　
＊恒指料低開５００點，最大支持看１０天線＊
　
　　恒指夜期急插５０５點，報２２８２４。ＡＤＲ近乎全線跑輸港股，僅滙控（００００５）
仍有力跑贏港股；滙控ＡＤＲ較港股高０﹒９３％，折合８６﹒６２；騰訊（００７００）
ＡＤＲ較港股低３﹒６５％，折合４７９﹒０港元；美團（０３６９０）ＡＤＲ較港股低
３﹒９８％，折合１５９﹒９港元；小米（０１８１０）ＡＤＲ較港股低３﹒３４％，折合
４９﹒９港元；友邦（０１２９９）ＡＤＲ較港股低１﹒３８％，折合５７﹒５港元。
　
　　有「黑期」之稱的新加坡ＨＳ５０指數現重挫５４５點，恒指低開５００點跌穿２３０００
關幾乎無可避免。以此來看，恒指今日大約開於２２８００水平，但目前恒指偏離１０天線已久
，目前１０天線所在為２２５００，同時為上周四（２０日）的回調支持位，初步先看恒指１０
天線的支持力度。
　
＊備忘錄提醒中美從未講和，影響中概股風險胃納＊
　
　　中港股市沉浸於炒作科技股的喜悅氣氛之時，隔晚華爾街對中概股的拋售令市場驟然意識到
中美從未講和。《彭博》有分析提到，特朗普於今次簽署的備忘錄中將中國定性為「外國對手」
，喚醒外資中國一直都是「特朗普政府關注的重點」。
　
　　瑞銀針對事件發表報告，指現階段尚未確定哪些公司會受到影響，但預計中國整個ＡＩ供應
鏈，包括軟硬件以及互聯網供應商，都有機會受到該命令影響。瑞銀又指，中概ＡＤＳ除會受到
上述因素而遭拋售外，亦會即將面臨「可變利益實體」（ＶＩＥ）架構審查或潛在的新一輪審計
審查等不確定因素。
　
　　瑞銀列舉多隻高風險股份，主要都為美國投資者持重倉股份，其中超過三成持股量包括攜程
（０９９６１）３７﹒６％、百濟神州（０６１６０）３８﹒０％、華住（０１１７９）
３８﹒４％、百勝中國（０９９８７）３９﹒７％以及再鼎醫藥（０９６８８）５８﹒３％。
　
　　分析認為上述備忘錄很可能只是白宮的談判策略，但假如雙方未能達成任何有建設性的協議
，將對投資者和眾多中資公司產生重大影響。（ｈｃ）