【油價油股】中東局勢升溫油價逼近100美元，大行紛上調預測，三桶油應如何部署？

　　中東局勢明顯升溫，也門胡塞武裝對沙烏地阿拉伯多座城市發動攻擊，美軍又稱已摧毀伊朗5艘油輪，伊朗則攻擊美軍在約旦的軍事基地作為報復。市場對中東石油供應受擾的憂慮升溫，國際油價隔晚顯著上升，布蘭特期油今日進一步逼近100美元。「三桶油」昨日齊升4%後，今日升勢放緩，中海油(00883)更略為偏軟。布油自8月初以來已大漲約25%，隨著中東局勢惡化，高盛、美銀及滙豐相繼上調油價預測，美銀更指，若爆發更廣泛衝突，油價最高可能飆至150美元，「三桶油」或可進一步上升，應如何部署？
　
*美軍稱摧毀伊朗5艘油輪，布油升逾2%逼近100美元*
　
　　中東局勢昨日急速惡化，獲伊朗支持的也門胡塞武裝對沙烏地阿拉伯多座城市發動攻擊，讓美國盟友沙國進一步被捲入戰火。與此同時，美國中央司令部昨晚宣布，在阿曼海及哈爾克島附近摧毀伊朗5艘油輪。作為報復，伊朗也攻擊美軍在約旦的軍事基地。
　
　　《路透社》引述分析人士指，最新一波攻擊可能進一步擾亂原本已經承受壓力的中東石油供應，導致全球原油市場神經緊繃。儘管沙烏地阿拉伯已將部分石油出口轉往避開霍爾木茲海峽的路線，但分析師警告，如果沙國持續遭到攻擊，將讓全球原油供應面臨更大挑戰，也可能使沙國維持原油流向國際市場的努力更加困難。國際油價今日連續第4個交易日上漲，布蘭特期油現漲2.06%，每桶報99.94美元；紐約期油亦升1.7%，每桶報94.6美元(4:50pm)。
　
*高盛：中東斷航風險恐推升布油至120美元，美銀：最高或飆至150美元*
　
　　高盛近日發表報告，基於預計中東地區的航運中斷將持續到明年，該行把2026年12月和2027年的油價預測上調每桶5美元。目前預計2026年12月布蘭特原油價格為每桶85美元，美國原油價格為每桶80美元；對2027年的價格預測分別為每桶80美元和75美元。高盛稱，風險仍然明顯偏向上行，尤其是在短期內，而價格上調幅度不大，是因為自美伊戰爭爆發以來，OECD商業陸上庫存沒有太大減少，反映出供應缺口小於預期。分析師預計，就算航運中斷持續，中東供應也將調整，所謂的「暗流」將會增加，並且一些輸油管道將於2027年底投入使用。
　
　　高盛認為，觸發油價上行情境最可能的催化劑是霍爾木茲海峽與紅海航運襲擊的進一步升級。若波斯灣平均日產量較戰前水準減少400萬桶，布蘭特原油恐將飆破每桶120美元。相反，若產量較戰前增加100萬桶，油價則可能在2027年滑落至60多美元區間。
　
　　美國銀行分析師則指，如果限制石油供應的小規模衝突持續到年底，布蘭特原油的交易區間可能在每桶95至120美元。與此同時，如果爆發更廣泛的衝突並導致重大能源基礎設施受損，油價最高可能飆升至每桶150美元。
　
*美銀上調今年下半年及明年布油預測，首選中石油升目標價至11.5元*
　
　　美銀又上調今年下半年及明年布蘭特期油價格預測，由每桶76及70美元，調升至83及75美元，以反映持續供應中斷，並預期霍爾木茲海峽運輸流量將於明年逐步改善。該行相應下調中國今明兩年石油表觀需求預測至7.3億及7.67億噸，按年變幅為減少8%及增加5%，反映今年8至12月需求按年跌6%，對比今年首七個月按年跌9%。天然氣方面，該行將今明兩年內地需求增長預測下調至按年升0.7%及2.8%，需求分別達4330億及4450億立方米。首選油企為中石油(00857)，目標價由11港元上調至11.5港元，評級為「買入」，另將中石化(00386)目標價由4.7港元上調至5.5港元，評級亦為「買入」。
　
　　滙豐亦上調今明兩年布蘭特原油價格預測，指市場正在適應一種受干擾的新常態，即霍爾木茲海峽既未完全關閉，也未完全開放，而是持續受到阻礙。該行將今年布蘭特原油價格預測從之前的每桶80美元上調至90美元，其中包括第四季的預測價格為每桶95美元；2027年預測則從每桶65美元上調至85美元，2028年及其後的長期預測值亦上調至每桶75美元。預計經霍爾木茲海峽的液態能源運輸量將從目前約每日600萬桶，增至今年底的每日800萬桶，並在2027年年中升至每日950萬桶，但這仍遠低於衝突爆發前每日1900萬至2000萬桶的運輸量。市場預計要到2027年年中左右才能恢復平衡，意味未來幾季庫存將進一步減少。該行還上調2026至28年的煉油利潤率預期，並預計即使原油供需平衡狀況逐步改善，成品油供應緊張局面仍將持續整個2027年。
　
*何啟俊：油價會否升至120美元難料，中石油走勢較好近10元可吼*
　
　　富途證券高級分析師何啟俊表示，涉及地緣政治事件始終較難預測其發展方向，此刻看來美伊雙方繼續交火，似會影響海峽通行，但現時美國對伊朗的反擊似乎是一些報復性行動，又或者希望增加一些談判籌碼，暫時未見美國很想將戰事擴大，只是射下導彈，所以油價會否再升很多，如之前升至120美元般，實在不敢預測。
　
　　至於三桶油如何部署，何啟俊指，當然中海油對油價敏感度最高，但論走勢中石油較好，形態似乎一浪高於一浪，故若要揀此刻會揀中石油，回至近10元可考慮作部署，上望前浪頂即5月高位約11元。另中石化近期於4.6元有頗強支持，可於該處作部署，但始終其下游業務比例較高，若油價繼續升，投資者可能會有些憂慮其業務受影響，這方面要留意。
　　
　　中海油今日跌0.16%收報25.82元，中石油升0.77%報10.43元，中石化升0.1%報4.92元。原油ETF方面，F三星原油期(03175)升0.7%報11.5元，FGX原油(03097)升0.37%報9.525元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組、李崇偉　整理：李崇偉
《經濟通通訊社9日專訊》