《外資精點》麥格理降小鵬汽車評級至中性，但升港股目標價１７％

　　《經濟通通訊社７日專訊》麥格理下調小鵬汽車（０９８６８）評級，由「增持」降至「中
性」，由於近期股價上升至現時水平並令該行持觀望態度，但仍上調公司港股、美股目標價
１７％、２０％至７０港元及１８美元。
　
　　麥格理在研報中指出，雖然對補貼有憂慮，但１月訂單需求仍強勁，加上將於今年將推出一
系列新車型，涉及ＳＵＶ及轎跑車，且預期Ｍ０３或Ｐ７＋需求持續增長影響，該行將公司今年
銷售預期上調８％至４２﹒１萬輛。不過，由於產品組合變更，則將今年毛利率預測下調至
１５﹒８％，２０２６、２７年則料好轉。
　
　　該行認為，近期市場對於新車型訂單強勁及預期很高，但其實目前仍欠清晰前景。而基於
２０２５年預測市帳率由１﹒５倍升至１﹒７倍，該行上調公司目標價。
　
　　至於去年第四季業績，該行則料符合市場預期，且淨虧損更可能好於市場預期。其中，第四
季收入預測１５９億元人民幣；毛利率１３﹒２％；每股虧損０﹒６５元人民幣。不過，該行仍
預期公司可於２０２６年如期扭虧為盈。（ｒｈ）
　
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