《外資精點》美銀︰聯想ＰＣ業務增長強勁，升目標價至１１﹒９元

　　《經濟通通訊社２１日專訊》美銀研究報告指出，聯想（００９９２）公布截至去年１２月
底止第三財季經營收入達到６﹒８８億美元，基本符合美銀及市場預期。由於ＩＤＧ（智能設備
集團）和ＩＳＧ（基礎設施解決方案集團）銷售強勁，收入分別超出美銀及市場８％及５％，但
經營利潤率（ＯＰＭ）低於預期３個百分點。淨利潤達到６﹒９３億美元，超出該行及市場預期
７８％及９１％。該行予聯想「中性」評級，目標價由１０元升至１１﹒９元。
　
　　期內ＩＤＧ銷售額按年增長１２％，主要受惠於企業ＰＣ需求的強勁增長。該行認為，聯想
的高企業客戶佔比將幫助其保持穩健的銷售增長及較高的經營利潤率，但消費端的邊緣ＡＩ應用
因缺乏明確的使用場景，可能仍需時間成熟。
　
　　聯想ＩＳＧ在第三季度實現了盈虧平衡，受益於銷售擴張按年增長５９％，以及區域內中小
企業（ＳＭＢ）的復甦。美銀認為，聯想在ＩＳＧ業務上實現穩健的盈利改善仍需時間，且企業
需求可能受到宏觀環境的影響。此外，與台灣ＯＤＭ廠商相比，聯想在ＡＩ服務器領域的進展仍
然較慢。（ｋｌ）
　
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