大鱷撈底王泰珀增持中概股，專家稱可跟投資惟要承受較大風險

　　《經濟通通訊社記者汪澤妍１２日報道》華爾街億萬富豪投資者泰珀（Ｄａｖｉｄ　
Ｔｅｐｐｅｒ）旗下的Ａｐｐａｌｏｏｓａ對沖基金，在去年第四季全面增持中國概念股及相關
股票基金。
　
　　目前，阿里巴巴美股是Ａｐｐａｌｏｏｓａ的第一大重倉股，佔其淨資產的１６％，去年第
四季Ａｐｐａｌｏｏｓａ持有的阿里股份增加了１８％，但Ａｐｐａｌｏｏｓａ在２０２４年第
三季度減持了約５％的股票。ｉＦＡＳＴ　Ｇｌｏｂａｌ　Ｍａｒｋｅｔｓ投資總監溫鋼城向《
經濟通通訊社》解析，阿里持股變動純粹是投機操作，因阿里股價自高位１８０美元回落至８０
元，Ａｐｐａｌｏｏｓａ在此期間買賣屬正常投機，亦反映了Ａｐｐａｌｏｏｓａ非長線持有。
他猜測，泰珀買入阿里是因為股價不再下跌，而且阿里作為美股最大中概股，泰珀重倉阿里亦合
理。
　
　　該基金在去年第四季度還增持了京東３１７萬股、貝殼４０萬股、拼多多５﹒５萬股等。溫
鋼城認為，泰珀增持的核心觀點就是其增持的股票回落幅度大，下跌空間有限，因此逢低吸納，
例如京東自１９２美元的高位跌至最低位１２７美元，已跌入約四成。他進一步指出，不僅僅是
中概股，泰珀應該認為整個中國股市已經見底了。
　
　　拼多多方面，目前美國小額包裹關稅豁免政策未最終確定，歐盟又加強對低成本電子商務進
口的監管審查，溫鋼城表示，境外政策對拼多多影響有限，因其業務主要在內地，所以由此也可
以猜測出，泰珀在分析以上個股的時候更多是從內地市場角度分析，而不是美國。
　
　　對於想跟從泰珀部署的投資者，溫鋼城認為，長線投資這些重磅股份沒有任何壞處，但要考
慮自身能否承受像京東一樣股價從高位回落４０％的波動風險。此外，中概股還須承受美國對中
企監管及打壓的風險，投資者要有心理準備。
　
　　溫鋼城表示，拼多多較適合的買入價在１０５美元，目標價為１５０美元，止損價為９０美
元；京東３５美元可考慮買入，目標價４５美元，止損價３２美元；阿里買入價為９０美元，目
標價１１３美元，８０元止損。除泰珀持有的股票外，溫鋼城建議留意愛奇藝，２美元買入，３
美元賣出，止損價１﹒８５美元。
　
＊小知識：泰珀金融海嘯低撈美國銀行股一戰成名＊
　
　　泰珀（Ｄａｖｉｄ　Ｔｅｐｐｅｒ）被稱作「撈底王」，是全球最富有的對沖基金經理之一
，其管理的Ａｐｐｌｏｏｓａ基金也是歷史上最賺錢的對沖基金之一，從１９９３年至２０１３
年年化回報率為４０％。他擅長在市場極度低迷、資產價格大幅下跌時，精準地抄底被低估、不
被看好甚至瀕臨破產的資產，並從中獲取巨額利潤。２００９年金融海嘯期間，美國大批銀行面
臨困境，銀行股被大量拋售，花旗銀行股價甚至跌破１美元。泰珀堅信政府會救助「大而不能倒
」的金融巨頭，以３﹒７２美元和０﹒７９美元的平均成本分別買入美國銀行和花旗集團的股票
，最終他執掌的基金因押注銀行股豪賺７０億美元；泰珀亦以投資不良債務聞名，他會以大幅折
扣購買陷入財務困境公司的債券，押注其狀況好轉，從而通過債券價格回升為他帶來巨額利潤。