《外資精點》富瑞︰新世界等高負債發展商佔銀行商業房貸約１６％

　　《經濟通通訊社１０日專訊》富瑞研究報告指出，該行於今年１月初重新評估本港中小型地
產發展商的財政狀況，發現１１家中小型發展商中，８家出現相對高風險情況，較去年的５家為
高，反映發展商的財政狀況及盈利能力進一步惡化，相信會加快發展商出售資產或集資情況。
　
　　該行指出，１１家中小型發展商中，僅３家淨負債比率低於４０％，而高風險中小型發展商
的平均負債率達到８１％；同時８家發展商未能符合部份上述的準則，高風險發展商總債務增至
１２５０億元。
　
＊今年發展商面臨更大利潤壓力＊
　
　　對於大型地產發展商，該行指出，實力較弱的發展商將加快出售資產，或導致資產價值下跌
，同時新世界（０００１７）以平均呎價１﹒８５萬元推售北角項目皇都一期，與周邊較近期項
目相比低１１％，認為今年發展商面臨更大的利潤壓力，因為早前減價預售樓花項目已逐步反映
在入帳利潤。
　
＊新世界違約風險較低＊
　
　　該行又表示，早前對新世界可回收資產值進行評估，加上公司的銀行貸款為有抵押再融資，
因此新世界違約風險較低。不過該行亦指出，並非意味銀行可以安全地避開商業房地產影響，因
為高負債比率的小型發展商及新世界的貸款，合共佔本港商業地產貸款總額１６％，因此該行及
部份專業地產投資者認為，至少２０％至３０％本港商業地產貸款評級存下調風險。
　
　　該行指出，中銀香港（０２３８８）、東亞銀行（０００２３）及恒生（０００１１）為８
家高風險小型發展商的主要銀行。大華銀行為５家發展商的主要銀行，星展及華僑銀行為４家發
展商的主要銀行。（ｋｌ）
　
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