按盤價 
《經濟通通訊社１０日專訊》國家工信部指，內地三大電訊商中移動（００９４１）、中聯
通（００７６２）及中電信（００７２８）均已全面接入ＤｅｅｐＳｅｅｋ開源大模型，實現在
多場景、多產品中應用，有券商指電訊商全面接入ＤｅｅｐＳｅｅｋ有望帶動雲業務持續放量。
三大中資電訊股今日也加入ＡＩ概念炒作熱潮，股價齊破頂，其中中電信最多飆逾７％，中聯通
亦曾飆逾６％，若想吸納應如何部署？
＊三大電訊商全面接入ＤｅｅｐＳｅｅｋ大模型，實現在多場景多產品應用＊
工信部最新發文表示，內地三家基礎電訊企業中移動、中電信及中聯通，均全面接入
ＤｅｅｐＳｅｅｋ開源大模型，實現在多場景、多產品中應用，針對熱門的ＤｅｅｐＳｅｅｋ－
Ｒ１模型提供專屬算力方案和配套環境，助力國產大模型性能釋放。其中中電信旗下的天翼雲自
主研發的「息壤」智算平冶已率先完成了國產算力與ＤｅｅｐＳｅｅｋ－Ｒ１╱Ｖ３系列大模型
的深度適配優化，使中電信成為國內首家實現ＤｅｅｐＳｅｅｋ模型全棧國產化推理服務落地的
運營商級雲平台。
而作為電訊業者的嫡系視訊監控產品，中聯通的「聯通看家」在ＡＩ方面的能力，除了上述
人臉識別、車牌識別、智能警戒功能，目前已推出的ＡＩ功能還包括時光縮影、親情看護、智能
提醒、跌倒看護、啼哭檢測等，可全方面滿足家庭用戶「看家」以及更多場景的監控需求。
＊開源證券：三大電訊商接入ＤｅｅｐＳｅｅｋ，有望迎戴維斯雙擊＊
開源證券發表報告指，中電信、中聯通及中移動相繼宣布接入ＤｅｅｐＳｅｅｋ大模型，意
味著ＤｅｅｐＳｅｅｋ成為國內首個獲三大電訊巨頭支持的國產ＡＩ大模型。ＤｅｅｐＳｅｅｋ
接入營運商一方面對於營運商的算力需求有望提升，或將帶動營運商雲計算業務與智算業務發展
，一方面有望推動營運商自己的ＡＩ大模型和ＡＩ應用發展，營運商有望迎「盈利＋估值」戴維
斯雙擊（是指按低市盈率買入股票，待成長潛力展現後，再以高市盈率賣出，從中賺取每股收益
（ＥＰＳ）和市盈率同時增長的乘數效益），建議重視三大營運商投資機遇。
開源證券指，在此次合作中，內地三大營運商各自推出了不同的接入方式。中電信通過「息
壤」智算平台，提供ＤｅｅｐＳｅｅｋ－Ｒ１模型的推理、訓練及微調支持，並在ＧＰＵ雲主機
、科研助手、ＡＩ雲電腦等業務場景中部署應用。中聯通則借助「星羅」平台，實現
ＤｅｅｐＳｅｅｋ－Ｒ１在編程助手、雲桌面等產品中的集成，並在全國２７０多個骨幹雲池預
部署，以優化推理效率和數據安全能力。中移動的接入範圍相對廣泛，宣布支持
ＤｅｅｐＳｅｅｋ全版本、全尺寸模型，並通過智算中心、雲計算平台進行深度適配，同時結合
自研的ＣＯＣＡ（Ｃｏｍｐｕｔｅ ｏｎ Ｃｈｉｐ Ａｒｃｈｉｔｅｃｔｕｒｅ）算力平台，
實現更靈活的模型調用與部署。
＊銀河證券：料帶動雲業務持續放量，５Ｇ＋ＡＩ收獲期大有可為＊
中國銀河證券指，ＤｅｅｐＳｅｅｋ不僅具備更強性能，同時也顯著降低訓練與推理成本；
內地電訊營運商具備全國最大的流量通道以及數據積累，同時雲業務硬件基礎較強，雲服務普及
度較高，全面接入ＤｅｅｐＳｅｅｋ有望加速應用的發展，帶動雲業務持續放量。而此次
ＤｅｅｐＳｅｅｋ開源模型推出後，大模型的重心逐步從預訓練轉移到了後訓練，推理端算力規
模有望提升，對於硬件端的要求也有所降低，營運商對算力底座的投資有望與應用端的普及形成
良性循環，資本開支的投入逐步轉化為規模化提升的回報，協同營運商的通道優勢，形成人工智
能應用端的快速發展以及市佔率的提升。
銀河證券指，ＡＩ算力推動通訊企業再發展，看好內地營運商為代表的國產算力相關板塊。
營運商盈利能力、現金流資產不斷改善、資產價值優勢凸顯，持續增加分紅回饋股東，業績持續
增長或超預期，５Ｇ＋ＡＩ「收獲期」大有可為。當前營運商雲業務發展如火如荼，
ＤｅｅｐＳｅｅｋ對於成本端的降低有望協同營運商雲業務部署，以及營運商的海量數據資產，
推動營運商第二曲線的快速增長。
＊ＤｅｅｐＳｅｅｋ成史上最快突破３千萬日活Ａｐｐ，特朗普：不構成國安威脅＊
值得一提，研究機構ＱｕｅｓｔＭｏｂｉｌｅ數據顯示，ＤｅｅｐＳｅｅｋ在１月２８日的
日活躍用戶數首次超越豆包，隨後在２月１日突破３０００萬大關，成為史上最快達成這一里程
碑的應用。另值得留意的是，ＤｅｅｐＳｅｅｋ官網顯示，ＤｅｅｐＳｅｅｋ－Ｖ３ ＡＰＩ服
務的４５天優惠價格體驗期已結束，從２月９日開始將調整為新的價格：每百萬輸入
ｔｏｋｅｎｓ ０﹒５元人民幣（緩存命中）╱２元人民幣（緩存未命中），每百萬輸出
ｔｏｋｅｎｓ ８元人民幣。
上周有美國國會議員計劃推出跨黨派法案，禁止在美國政府設備上使用ＤｅｅｐＳｅｅｋ。
此前，已有安全專家指ＤｅｅｐＳｅｅｋ將用戶數據直接發送給中國通訊商，對國家安全構成威
脅。惟美國總統特朗普在白宮被記者問到ＤｅｅｐＳｅｅｋ相關話題時說，ＤｅｅｐＳｅｅｋ不
會對美國國安構成威脅，美國最終可以從這家中國初創企業的人工智能創新中受益，這會便宜很
多。
＊李偉傑：有助業務發展惟暫未能貢獻盈利，中電信中移動可吼位吸＊
天風國際證券集團有限公司經紀業務部董事李偉傑指，三大電訊商接入ＤｅｅｐＳｅｅｋ大
模型屬正面消息，可實現多場景應用，對業務發展會有幫助，尤其中電信雲業務發展理想，對其
助益更大，不過相信三大電訊商都沒那麼快可將之量化成盈利一部分，加上隨著愈來愈多公司接
入ＤｅｅｐＳｅｅｋ大模型，市場總不能炒起所有相關股份，相關消息刺激作用會愈來愈小。其
中中電信股價已飆至高位，宜待回至５﹒２元才吼。另中移動於三大電訊商中客戶佔比最大，現
時６﹒５厘股息也足以支撐股價，近１０天線７６元以下可作中線吸納。
中移動今日升２﹒１９％收報７７﹒１５元，中電信升４﹒２７％報５﹒３７元，中聯通升
２﹒１６％報７﹒５６元。
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組 整理：李崇偉
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