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▷ 長和2025年下半年基礎盈利110億元，末期股息每股1.602元
▷ 報告指長和可能退出電訊業務及進行港口出售
中信里昂發表研究報告指出，長和(00001)2025年下半年基礎盈利按年增長3%至110億元，末期股息按年上升6%至每股1.602元，符合該行預測但較市場預期高3%。該行認為集團將逐步退出電訊業務，港口出售亦料將完成。同時，多元化資產組合及貨幣順風應支持盈利。長和現交易於其資產淨值102元/股的41%折讓。該行維持「優於大市」評級，予目標價61元。
該行指出，長和2025年下半年基礎盈利按年增長3%至110億元，較該行預測高2%。2025年下半年增長受港口、零售及電訊分部帶動，英鎊及歐元升值亦提供支持。末期股息按年上升6%至每股1.602元，符合該行預測但較市場預期高3%。
報告指出，儘管資產負債表強健及現金流穩健，該行認為短期內不會大幅提高股東回報。就資本部署而言，該行從分析師簡報會的要點是，長和在當前地緣政治動盪中仍伺機尋找收購機會。該行預期其股息派息率料維持基礎盈利的40%不變。
該行認為，集團可能退出電訊業務，港口出售亦料將進行。這可解鎖長和價值。同時，長和多元化資產組合使其能良好應對不確定性。預期未來貨幣順風下，能源價格上升帶來的利潤率壓力可部分被Cenovus Energy更高盈利及港口可能更高的儲存收入抵銷。
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《經濟通通訊社20日專訊》
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