《外資精點》摩通：南向資金在內銀Ｈ股持股比例升，平保貢獻最大

　　《經濟通通訊社２８日專訊》摩根大通發表研究報告指出，近期南向資金在香港上市的內地
銀行股的持股比例上升，流入的資金當中以中國平安（０２３１８）（滬：６０１３１８）的貢
獻最大，估計與Ｈ股的股息收益率更具吸引力有關。
　
　　摩通表示，接獲許多投資者關於南向資金流對Ｈ股銀行影響的詢問。根據港交所
（００３８８）的數據，該行觀察到對於同時在中國Ａ股和香港Ｈ股上市的銀行，南向資金的持
股比例在去年１２月上升０﹒８個百分點，在今年迄今上升２個百分點，其中農業銀行
（０１２８８）（滬：６０１６５８）、招商銀行（０３９６８）（滬：６０００３６）和工商
銀行（０１３９８）（滬：６０１３９８）是主要受益者。
　
　　摩通指出，自去年１２月以來，中國平安對工行、農行、招行和郵儲銀行（０１６５８）
（滬：６０１６５８）的南向資金流入貢獻超過５０％；其在工行、建行（００９３９）
（滬：６０１９３９）、農行、招行和郵儲銀行的Ｈ股持股比例均超過５％。
　
　　摩通提到，保險公司投資Ｈ股無需繳納２０％的股息所得稅，因此Ｈ股的股息收益率（根據
摩通預估為６％）比Ａ股的收益率（４﹒８％）更具吸引力。摩通認為，中國平安仍有增加股權
投資的空間。
　
　　摩通預計來自保險公司、銀行理財分支、養老基金和家庭的資金將增加其對股票的資產配置
，未來三年潛在的資金流入可能達到約１３萬億元人民幣，相當於Ａ股可交易市值的１８％。
（ｂｎ）
　
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