理想將推首款純電新車兼獲高盛升目標，股價逆市飆逾一成點部署？

　　《經濟通通訊社２５日專訊》理想汽車（０２０１５）今日在官方微博發布首款純電ＳＵＶ
　ｉ８官方圖片，雖然只展示ｉ８的車頭與車尾設計，未披露車側造型，但已刺激股價今早由低
開４％倒升最多１４％，創近一年來最大單日升幅，為表現最佳藍籌。值得一提，理想雖然上月
交付量按年跌４％至３萬輛，惟本月首周銷量環比反彈逾倍，加上近日才獲高盛上調目標價至
１３７元，或可看高一線，若想吸納應如何部署？
　
＊發布首款純電ＳＵＶ　ｉ８官圖，全新外觀設計具高級感科技感＊
　
　　理想汽車今日發布首款純電ＳＵＶ　ｉ８官圖信息，ｉ８採用全新的外觀設計，具高級感、
科技感，是理想汽車前瞻－先鋒設計語言的延續，也是下一代純電ＳＵＶ的設計方向。結合新出
行ＣＥＯ賀磊的消息，ｉ８屬於６座純電大車，支持５Ｃ快充加超低能耗等特性。除ｉ８外，理
想ｉ６、ｉ７、ｉ９後續也將逐步亮相。ｉ系列將與Ｌ系列、ＭＥＧＡ並列，共同構成完整的車
型矩陣。而根據理想汽車的產品規劃，到２０２５年，將推出包括５款增程車型、１款超級旗艦
（ＭＥＧＡ）和５款純電車型。
　
　　值得一提，在去年的北京車展上，理想汽車首席?行官兼董事長李想表示，理想ｉ８（當時
名為Ｍ８）基本上可以看作是Ｍｏｄｅｌ　Ｘ的旅行版，旨在更好地解決第三排座椅的空間問題
。他還指，新車並非ＭＰＶ造型，如果將Ｃ柱之後的部分去掉，車身前半部分與Ｍｏｄｅｌ　Ｙ
和Ｍｏｄｅｌ　Ｘ基本一致。
　
＊上月交付量按年跌４％至３萬輛，惟本月首周銷量環比反彈逾倍＊
　
　　另外，理想汽車１月只交付新車約２﹒９９萬輛，按年跌約３﹒８６％，按月減少
４８﹒８５％。小鵬汽車（０９８６８）１月共交付智能電動汽車３﹒０３５萬輛，按年增
２６８％，按月跌１７％。不過，理想汽車２月首周實現了強勢反彈，周銷量環比勁升逾１倍，
重回新勢力榜首，上周則以０﹒７５萬輛的周銷量成績位居第二。
　
＊高盛：上季缺乏新車型市佔率下降，惟將目標價升至１３７元＊
　
　　高盛近日發表研報指，理想汽車在去年第四季交付了１５﹒９萬輛新能源乘用車，按年增長
２０％，按季增４％。不過由於缺乏新車型，公司在內地新能源車零售市場的市佔率從２０２４
年第三季的５％下降至４﹒１％。料公司第四季的總收入為４４０億元人民幣，按年增５％，按
季增２％，其中汽車收入按年增４％至４２０億元人民幣；平均售價料按年跌１３％至２６﹒６
萬元人民幣。期內總毛利預計為９６億元人民幣，按年下降２％；毛利率為２２％，按年降
１﹒５個百分點。至於汽車毛利，預計為９０億元人民幣，按年下降２％；汽車毛利率為
２１﹒３％，按年跌１﹒４個百分點。另ＥＢＩＴ按年增１５％至３５億元人民幣；ＥＢＩＴ利
潤率為８％，非通用會計準則純利按年跌１１％至４０億元人民幣，淨利潤率為９﹒１％，按年
降１﹒６個百分點。
　
　　高盛指，因為理想汽車更好的成本管理而上調對公司２０２４年純利預測１０％，因為較低
的銷售交付量而下調今明兩年的純利預測４％至６％，將公司目標價由１３１元升至１３７元，
維持評級「買入」評級。
　
＊黃偉豪：新純電系列惹較大憧憬，惟宜回至１１０元以下才考慮＊
　
　　胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁黃偉豪指，若從基本面比較「蔚小理」三隻造車新
勢力股份，理想汽車算是較好的一隻，但車股是否要揀新勢力是另一問題。理想今日股價強勢主
要因有新車發布，通常一有新車發布，車企例牌都會炒一炒，且今次理想發布的是一個新的純電
系列，大家對其憧憬會特別大，因以往理想Ｌ系列及ＭＥＧＡ都不是純電，而ｉ系列今年會再推
出５款車，令人憧憬之後的交付會有所提升，始終新勢力車企主要看規模效應，若交付有提升，
對估值及股價都有利。
　
　　黃偉豪續指，以整個汽車板塊來看，比亞迪（０１２１１）及小米（０１８１０）都是較佳
的選擇，未必要揀新勢力。此外，汽車行業內捲情況頗嚴重，價格戰因素仍然存在，故對行業偏
向審慎，尤其理想股價今日高見１２０元以上，與之前頂位１２４元相差不遠，恐未能即時突破
形成雙頂，現時才追入有高追風險，回至１１０元以下才考慮會較好。
　
　　理想汽車半日升１２﹒２４％收報１１９﹒２元，成交３６﹒１億元。其他新能源車股亦普
遍倒升，比亞迪升０﹒８７％報３９２﹒４元，小鵬汽車升５﹒９５％報７６﹒５５元，蔚來
（０９８６６）升２％報３５﹒７５元，零跑汽車（０９８６３）升１﹒１５％報３５﹒２元，
小米則升３﹒４９％報５３﹒４元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉