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毛偉廉(William)從事金融業近30年,曾於多間金融機構出任管理層,現為博威環球業務部及市場分析部主管。William長於分析外匯/環球期貨及貴金屬。

10/03/2025 13:10

《匯海威言-毛偉廉》美國經濟有轉弱跡象,料美元將進入熊市

  上周,美元指數從107急跌至103,回到了去年特朗普勝選時的水平。市場預期美國經濟轉弱,開始拋售美元。美元指數跌至超賣區域,預計短期內會有技術性反彈。然而,美國經濟下滑的跡象日益明顯,預計美元將進入長期下跌趨勢。
 
  上周五(7日),美國2月就業報告結果不佳。非農就業增長15.1萬個,略低於預測的15.9萬個,前值為12.5萬個;失業率為4.1%,高於預測的4%,意外上升了0.1個百分點,前值為4%;平均時薪上升0.3%,符合預期,前值為0.4%。整體就業報告結果反映出經濟表現一般。
 
  疲弱的就業數據公布後,上周六(8日)凌晨1時半,鮑威爾發表演說,表示關稅政策對通脹的影響有待觀察,強調美國經濟仍保持良好勢頭,毋須倉促減息。這番言論無疑是向市場放鷹。然而,鷹派言論發表後,美元依然疲弱,美元指數當晚收於103.91。
 
  預計今年美元走勢以下跌為主,主因是美國經濟有顯著下滑風險。
 
  上周,美國亞特蘭大聯儲銀行的GDPNow模型對今年第一季GDP作出了最新預測,顯示美國經濟增長出現斷崖式下滑。2月中的預測仍顯示正2%的增長,但上周五晚更新的預測顯示今年第一季GDP增長為負2.4%。與去年第四季的正2.3%增長相比,這反映出第一季美國經濟有顯著下滑的風險。諷刺的是,這一預測與鮑威爾同晚對經濟的樂觀態度形成了明顯矛盾。該模型每隔幾天會更新一次,建議投資者多關注每次更新的預測。
 
  特朗普的關稅政策反覆不定,令市場茫然,不確定因素加劇,對美元及美股不利。
 
  3月初,特朗普豪氣地宣布正式向加拿大及墨西哥加徵25%關稅,但至上周四(6日)卻突然叫停,並宣布延遲至4月2日才實施。特朗普推遲實施可能是為了安撫市場情緒,但再次延遲關稅日期反而令市場感到不知所措,也讓人聯想到其未來的經濟措施可能會反覆不定,對美元及美股有負面影響。
 
  本周美元指數及金價預測:
 
  上周,美元指數大跌,從107.41下跌至103.91收市,預計後市仍將下跌。然而,上周五美元指數跌至103.91,日線圖14日RSI讀數為28,反映美元已跌至超賣水平,不排除本周有技術性反彈,可能反彈至105.42(去年12月6日最低位);下方支撐位為103.37(去年11月5日最低位),若失守,將下探100水平。本周三(12日)晚上8時半,美國將公布2月年度CPI,預測為2.9%,前值為3%。
 
  金價方面,當大家以為俄烏戰事接近尾聲之際,周日(9日)香港時間深夜11時,烏軍使用美製海馬斯導彈攻擊赫爾松地區(俄羅斯佔領區),造成大量傷亡,可能令戰事升級。同時,近日敘利亞新政府軍和前政府軍爆發激烈戰鬥,造成過千人死亡,地緣政治風險似乎升級。因此,預計本周金價將上升。上周五,現貨金收於2910美元,預計將再試歷史高位2956美元,也不排除挑戰3000美元關口。《博威環球業務部及市場分析部主管 毛偉廉》
 
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