《創富理財－龔俊樺》AI為企業覓優勢，BATMMAAN撐美股

　　首先為讀者更新美國最新經濟數據，12月新增非農就業25.6萬人，高於預估值15.7萬人，失業率從前月4.2%降至4.1%，顯示勞動市場穩健。市場調降美聯儲今年減息預估幅度至25點至50點，1月預期將保持按兵不動，最快6月才啟動減息。受今年減息預期延後的影響，美國10年期國債孳息率一度來到4.8%，近月上升幅度逾60個基點，隨後回落。美國和非美利差擴大，美元指數保持在109點近年高位，後續關注特朗普1月20日上任後的施政執行力度，預期加徵關稅應為談判籌碼。

*AI應用已漸漸滲入各產業*

　　今年科技與AI應用的需求前景仍火熱，即使近期美國減息預期下滑，造成美債孳息率彈升，科技增長股的高估值與評價再度被市場檢視，但觀察科技股與各產業發現，AI的運用已從通訊科技股進一步擴散到其他領域，包括金融、醫療、消費等產業龍頭，皆藉由增加AI應用，提升管理效率和客戶體驗，進而轉換成盈利，如零售消費產業運用AI進行庫存管理和客戶分析，醫療與金融也藉由AI簡化理賠與客服諮詢，使得使用AI的企業預估收入年增率遠高於沒有使用的公司。

*預期與AI相關的大型股仍然跑出*

　　另一方面，目前仍處偏高利率的環境下，高資金成本不利小型股融資需求，大型股的充沛現金流，使其更具備抵禦景氣放緩的風險。觀察美國各產業中，以資訊科技、非必需消費和通訊服務為大型股比重最高的產業，此外增長股中的大型企業比重也遠高於價值股的比例，因此預期今年大型增長AI概念股，仍是最具投資動能和漲勢的族群。

*「BATMMAAN」現以取代「M7」*

　　美國大型科技股與AI應用的結合，首推美股七雄(Magnificent Seven)再加上今年異軍突起的博通，8家公司組成新縮寫蝙蝠俠(BATMMAAN)。過去2024年BATMMAAN漲幅高達87%，從美國總統大選後，8家公司加起來市值增加了1.9萬億美元，若扣除這8間企業後的標普另外492間公司，截至去年底全年漲幅僅3.4%，顯示整體標普500指數的上漲幾乎大部分由BATMMAAN所貢獻。

*AI概念長期不變，可分批布建長期部位*

　　儘管美國10年期國債孳息率驟升，使得增長股自2025年以來出現漲多回落的現象，但若營收與獲利持續增長，且增速趕上估值上升的幅度，BATMMAAN的未來漲幅依舊可期。其中看到今年預估獲利年增率最高的輝達，全年預估盈利年增率仍高達52%，使其預估市盈率相對盈利增長比率(市盈率除以每股盈利增長率)僅0.6。過去認為權重增長股漲多不敢介入的投資者，不妨利用難得的回檔，分批布建長期部位，參與AI時代來臨的獲利。《凱基投資策略部分析員　龔俊樺》
　
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