上周三（22日）為台股的龍年最後一個交易日，蛇年開市日則為2月3日。2025年春節假期，台股休市長達11日，是史上第二長的春節假期。
*台股龍年升三成*
回顧假期前台股走勢，受惠美國總統特朗普上任後並未立即宣布上調內地關稅，加上憧憬美國企業針對人工智能的支出將持續增加，在台積電上升所帶動下，加權指數高開後直接超過1月9日高點的23463點，及後走勢更逐步向上。雖然收市前出現沽壓（估計源於部分投資者不願持股過年，因而選擇先行減持獲利），使升幅有所放緩，最終指數仍大升225點，收報23525點，成交量擴大至約3463億元新台幣。總結龍年，台股全年上升5429點，升幅達三成，表現相當亮麗。展望後市，基於指數成功收在1月9日的23463點以上，反映市場已突破阻力。當然，2月3日能否開紅盤，仍要視乎連假期間的美股表現。技術上，只要後市指數不跌穿3000點以下，近期升浪有望維持；阻力水平則為前高位的23943點（接近24000點心理關口）。
*新CPU推動電腦出貨量*
上期我們主力介紹2025年國際消費電子展(CES)新推出的電競顯示卡，並推介了華碩(2357 TT)與雙鴻(3324 TT)。今次將會介紹上述展覽中最新發表的個人電腦中央處理器(PC CPU)，以及潛在的受惠台股。
英特爾(Intel)發表數款新CPU，包含針對商用的Core Ultra 200V、主流市場的200U、高效能的200H及電競手提電腦的200HX。採用上述CPU的新機將於今年第一季陸續上市。Intel進一步宣布，預計會於今年下半年推出以18A製程生產的下世代CPU「Panther Lake」。此外，公司亦發表Intel Core Ultra 200S CPU，將AI產品線延伸至桌上電腦(Desktop Computer)。另一方面，上期分享過的AMD亦有其他發布。AMD推出2款CPU，包含鎖定主流市場的Ryzen AI 7/5 CPU、高階市場的Ryzen AI Max/Max Pro。AMD亦發展商務市場，與Dell合作，後者將首次在商務PC(Dell Pro)採用AMD的解決方案。
*電競與商務機種看高一線*
隨著英特爾與AMD相繼發表新的主流CPU，數間個人電腦品牌商也推出價格較低的PC新機種（指1000美元以下），料將使AI PC的滲透率由2024年的低個位數提高至今年的20%以上，並推動整體PC的出貨量增長。我們預期，結合商務換機需求、Win 10停止技術支援等因素，將帶動今年全球PC出貨量按年增加6%（去年只增加1%）。當中，電競與商務機種的按年增長率將強於消費機種。
選股方面，PC品牌如華碩(2357 TT)及微星(2377 TT)將受惠；而商務比重較高的ODM（Original Design Manufacturer，原廠委托設計）廠，包括緯創(3231 TT)與英業達(2356 TT)亦值得看好。《凱基投資策略部主管 溫傑》
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