《股海恒言－葉澤恒》用電量增及運輸成本降，料利內地煤炭業發展

　內地經濟活動興旺，拉動用電及煤炭需求上升。踏入冬季，內地用電量進入另一個高峰期，令內地煤炭庫存下降。另外，內地推動煤炭運輸降價政策，有利煤炭企業開拓市場。因此，可以留意內地煤炭企業的發展情況。

*用電量增長，明顯帶動電廠用煤量增加*

　　據中國國家能源局（「能源局」）公布，今年10月全社會用電量達8572億千瓦時，按年增長10.4%。若以產業計，第三產業及第一產業的用電量增長較快，按年分別增加17.1%及13.2%。第三產業方面，以充電服務及軟件和信息技術服務的用電量增長較快。據中國煤炭市場網的資料，截至今年12月第一周，沿海八省電廠每日耗煤量為197.7萬噸，按周上升7.3萬噸。至於17省市的電廠每日耗煤量為386.2萬噸，按周增加35.3萬噸。由此可見，由於內地對電力需求增長，令煤炭使用量增加。

*火電使用量增加，內地煤炭庫存下跌*

　　內地的火電使用量持續增長，令煤炭庫存下降，料可支持煤價向上。中國煤炭資源網的數據顯示，內地動力煤生產企業庫存開始逐步下降，由今年10月中高位的1260萬噸左右，跌至今年12月初約1200萬噸水平。據資訊供應商同花順的資料，由於內地進入冬季這個耗電量高峰期，截至今年12月初，沿海及內陸25省的電廠煤庫存按年減少11.5萬噸，只有13612.1萬噸。在煤炭庫存下跌及用電量增加的情況下，或將帶動煤炭價格向上。

*運輸成本下降，有利開拓新疆煤礦*

　　內地鐵路推動煤炭運輸降價政策，或有利新疆煤礦的開發情況。據中國鐵路網、烏魯木齊鐵路局及蘭州鐵路局的資料，今年3月至8月期間，有關鐵路局向煤炭運輸提供優惠，幅度大約20%至25%，令新疆地區的每噸煤炭運費下降70至100元人民幣。同時，據新疆自治發改委及國家發改委的資料，新疆的煤礦資源豐富，煤炭保有量為2097.9億噸，佔全國總煤炭保有量的11%。若當地煤炭運輸成本下降，將有利火力發電廠增加對當地煤炭的採購。因此，可以留意新疆煤炭企業發展。

資料來源：中國國家能源局、中國煤炭市場網、中國煤炭資源網、同花順、中國鐵路網、烏魯木齊鐵路局、蘭州鐵路局、新彊自治發改委、國家發改委

《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員　葉澤恒》
　
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。